建邦高科：拟赴港上市，面临客户依赖与竞争挑战

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【光伏银粉生产商建邦高科赴港IPO，面临客户依赖与市场竞争挑战】 近期，建邦高科有限公司向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中信建投国际为独家保荐人。该公司总部位于山东济南，依托建邦胶体成立，是中国第一、全球第二的光伏银粉生产商。 2022 - 2024年，建邦高科营业收入分别为17.59亿、27.82亿、39.5亿元，净利润分别为2420万、5989万和7902.7万元。其实际控制人是1992年出生的陈子淳，2022年从其父陈箭手中受让全部股权。 递表港交所前一个月，沙特阿美全资子公司、晶科能源关联公司等多家资本突然入股。不过，建邦高科面临多重挑战。 一方面，存在大客户依赖问题。2022 - 2024年前五大客户收入占比分别为95.4%、94.8%、84.4%，前两大客户收入占比87.9%、82.8%、63.1%。 另一方面，市场竞争激烈。全球光伏银粉制造商不足20家，海外厂商领先，国内行业近年大幅扩产，银科新材产能已超建邦高科。 此外，建邦高科产能利用率低，2024年只有43.4%。且光伏产业有以铜替代银降低成本的技术路线，公司还可能面临产能过剩风险。

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