纸浆市场：6月针叶浆降价，7月港口累库或低位震荡

【6月纸浆供给量增价减，需求弱库存累库，预计低位震荡】 6月20日，Arauco下调辐射松6月订单价格，降20美元/吨至720美元/吨，折合人民币5900元/吨。W20五月对中国发运量环比涨3.3%，供应端量增价减。 需求方面，本周主要成品纸产量小涨，但价格持续低迷，对纸浆整体支撑较弱。 库存方面，截至2025年7月3日，中国纸浆主流港口样本库存221.3万吨，较上期累库5.0万吨，环比涨2.3%，呈现累库走势。 策略上，在需求淡季和高库存情况下，纸浆预计低位震荡。

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