益丰新材：营收降、分红存疑，IPO之路挑战多

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【6月21日益丰新材递表创业板，IPO之路或面临挑战】 6月21日，益丰新材料股份有限公司递表创业板，保荐机构为中泰证券。该公司期内营收连年走低，核心产品硫脲毛利率及销售单价下滑，且与客户京博石化有关联交易，IPO之路或遇挑战。 益丰新材成立于2011年，聚焦光学新材料领域。截至2025年2月28日，拥有境内发明专利148项等。2022 - 2024年，营收分别为7.14亿、6.25亿、6.02亿，2023年、2024年分别下滑12.45%、3.81%，主要因剥离其他业务和市场因素。 公司综合毛利率分别为31.1%、39.74%、37.2%，主营毛利率分别为35.28%、41.57%、38.33%，2023年骤升后2024年回落。核心产品硫脲毛利率和销售单价下滑明显，2024年毛利率下滑8.65个百分点，销售单价下滑21.82%。 益丰新材供应商较集中，前五大供应商采购占比分别为62.89%、73.05%、71.98%。与主要供应商京博石化有关联采购，同时京博石化曾是主要客户。公司称关联交易定价合理、公允。 此次IPO，益丰新材拟募资8.44亿，用于多个项目。各期研发费用率分别为2.64%、4.37%、3.67%。产能利用率和产销率有波动，存货周转率下滑，各期分别为9.09次/年、6.26次/年、5.6次/年。 招股书中同一时间出现两个版本的现金分红数额，一个版本三年累计分红1.27亿，另一个版本为1.39亿。股权结构上，马韵升夫妇合计持有公司49.96%股份，无论哪个分红版本，三年分红超6000万。 2023年9月，益丰新材青岛分公司因未如实申报出口货物商品编号被黄岛海关处以1.96万行政处罚罚款。

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