钢材、煤焦等：现货有变化，7-8月关注限产情况

【钢材、煤焦、铁合金及铁矿石市场动态】 周二钢材期价运行平稳，基差暂稳，建材贸易成交在10wt下方徘徊，价格波动回归平稳。“反内卷”带来的脉冲反弹使期价上冲，但现货跟涨动能持续性不足，基差快速压缩，个别区域或品牌再现期货升水，利于期现正套和套保头寸入场。市场对限产关注度提升，7 - 8月预计有不定期限产，虽钢厂主动限产意愿不强，但行政扰动概率增加。近几日炉料更强，炉料现货下跌主动性减弱。当下钢材现货受淡季影响，现货商不追涨，持货意愿不强，但市场预期和信心环比好转，若转化为实际行动，有助于旺季前现货筑底。 煤焦现货情绪暂稳，领导考察山西激发市场热情。焦炭提涨声音渐起，焦煤现货竞拍成交好，下游适当补库。港口贸易准一焦炭报价1200(+10)，炼焦煤价格指数955(+4.5)。蒙煤期货盘面暂稳，进口蒙煤市场成交氛围减弱，但蒙古线上电子竞拍积极，蒙5#原煤高额溢价成交。期货端，受领导考察影响，煤焦夜盘高开高走挑战前高，多头趋势延续。钢材数据供需走强、库存平稳，但结合铁水数据下降，非五大材或边际走弱，淡季风险未除。期货盘面拉涨带动现货回暖，焦炭提涨预期渐起，但7月焦煤供给恢复，碳元素基本面走弱。“反内卷”政策信号强，但与2015年供给侧改革牛市不可比，对黑色可能是需求缩减，政策结果待明确，单边宜观望。 硅铁锰硅短期驱动不足，价格震荡为主。前期“反内卷”逻辑或暂告一段，双硅跟随钢材波动。硅铁供给小幅增量，需求尚可，库存去化，关注生产利润亏损下供给减量和铁水变化。锰硅供应回升，需求有支撑，供需宽松，库存回升，价格向上有限。 铁矿石方面，铁水产量环比减少1.44万吨。前期现货价格回落，基差收缩，近两天“反内卷”交易下现货跟涨，基差触底反弹。“反内卷”主要涉及新能源及光伏产业链，对黑色影响多是情绪层面，无法证伪交易逻辑，短期不建议做空黑色。钢厂利润高位，预计7月日均铁水在240左右。6月冲量7月到港，缓解近月合约压力，钢材需求淡季不淡，下游需求走弱逻辑暂未体现。

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