牧原股份：2025H1业绩预增超900%，出栏节奏稳

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【7月10日方正指出牧原股份2025H1业绩超预期】 7月10日，方正指出，牧原股份预计2025H1净利润达105 - 110亿元，同比增925% - 973%；归母净利润102 - 107亿元，同比增1130% - 1190%，业绩超预期。受益于出栏量增长和养殖成本优化，公司2025H1业绩大幅提升。预期下半年价格好于前期悲观预期，看好全年盈利表现。 截至H1末，能繁母猪存栏343.1万头，较Q1末减少约5.4万头。当前出栏量完成全年7200 - 7800万头商品猪出栏目标的49% - 53%，节奏稳定，预期全年可实现目标。认为行业整体供给合理，政策调控明确，中长期生猪价格或优于前期市场悲观预期。维持“推荐”评级。

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