花旗：维持阅文集团(00772)“买入”评级 升目标价至37.4港元

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，预计阅文集团(00772)将于8月中旬公布2025年上半年业绩。该行基本维持对2025财年全年的利润预期，因为该行预计下半年将有更多内容发行，且不断增长的IP衍生品和短剧业务将贡献利润。根据盈利预测调整并考虑行业估值重估，该行将基于分类加总估值法(SOTP)的目标价上调至37.4港元(原为31.5港元)。维持“买入”评级。

阅文集团在2025年上半年推出了数十部短剧，整体爆款率达60%。短剧《钻石老公宠孕妻》已成为现象级爆款，总播放量超过30亿次。该行预计短剧的积极成果将有助于推动2025年上半年的利润增长。对于非新丽传媒业务的利润，计入不断增长的IP衍生品和短剧业务的贡献，以及稳定的在线阅读业务，该行预计2025年上半年为5.03亿元人民币，高于2024年上半年的4.01亿元人民币。

尽管上半年内容发行有限，该行预计2025年下半年将推出更多剧集。剧集《扫毒风暴》已于7月12日上线，截至7月18日，根据艺恩数据显示，其市场份额排名第二。2025年的内容储备包括《哑舍》、《独身女人》等剧集。

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