PG：盘面震荡走跌，PDH开工升至71.78%

【周三LPG市场日度与周度情况分析】 周三，最便宜交割品为华东民用气，价格4443。FEI、CP持续下跌，PP大幅走跌，FEI、CP制PP生产利润改善，CP生产成本比FEI更低。PG盘面与月差均震荡，08 - 09最新为41，08 - 10最新为 - 383，美国至远东套利窗口开启。 周度来看，PG盘面震荡走跌。虽化工需求预期偏强，但受油价下跌、国际LPG价格走弱影响，盘面表现偏弱。最便宜交割品华东民用气价格为4486，基差走强至433。 月间反套走强，因现货偏弱且主力移仓。仓单注册量达8804手（+500），其中青岛运达增加500手。外盘价格不断走弱，油气比价上升。 区域价差方面，PG - CP升至27（+8），FEI - MB升至163（+6），FEI - CP升至 - 5.5（+9.5），美亚套利窗口开启，AFEI丙烷大幅下跌，CP到岸贴水小幅下降。FEI - MOPJ上移至最新 - 43.75（ - 1.75）。 PDH利润好转，MTBE出口利润下滑。高卸港量下，港口库存大幅累积，厂库小累。商品量下降0.98%，主要是华南茂名主营炼厂外放减少、山东自用增多、华东供应有限所致。 化工需求偏强，PDH开工明显上行至71.78%（+10.91pct），因中景石化三期、振华石化恢复重启，且上周尾泉州国亨、河北海伟开工后陆续提负。下周辽宁金发计划恢复开工，烷基化开工率提高，下周齐发化工烷基化装置有复产计划，MTBE出口订单增加。 不过，燃烧需求疲软，预计国内LPG市场将延续窄幅震荡行情。

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