美护商社行业周报：海南自贸港封关在即 锦波生物发布凝胶产品“新生针”

　　报告要点：
　　市场表现
　　本周（2025.07.21-2025.07.25），商贸零售/社会服务/美容护理分别+2.65%/+2.30%/+5.42%，在31 个一级行业中排名第14/17/6，同期上证综指+1.67%，深证成指+2.33%，沪深300+1.69%细分子板块来看，本周商贸零售/社会服务/美容护理子版块普涨，个护用品/旅游及景区/化妆品涨幅居前，分别+7.74%/+3.93%/+3.39%。
　　本周行业重点事件及资讯
　　国家发展改革委副主任王昌林7 月23 日在国新办发布会上表示，关于海南自贸港封关定于2025 年12 月18 日正式启动。国常会部署逐步推行免费学前教育有关举措。
　　（1）美护：锦波生物全球首个“蜂巢胶原”凝胶产品重源?新生注射用重组III 型人源化胶原蛋白凝胶（新生针）正式发布。环球新材国际收购默克全球表面解决方案业务的计划获股东大会全票通过。珀莱雅与华西医院正式达成合作，双方携手聚焦“线粒体抗衰”研究。爱美客发布关于公司控股子公司韩国REGEN Biotech,Inc.解除达透公司独家经销权公告。江苏吴中关于控股孙公司收到《解约函》的公告。
　　洁雅股份发布限制性股票激励计划草案，考核目标为2025 年到2027年的营业收入增长率分别达到不低于25%/50%/100%。
　　（2）出行链：2025 年第29 周（07 月14 日至07 月20 日），全国民航执行客运航班量近11.7 万架次，日均航班量16826 架次。环比上周下降0.4%，同比2024 年上升1.2%，同比2019 年上升10.2%，（3）IP 衍生品：电影《浪浪山小妖怪》定档8 月2 日，推出多款衍生品。据央视新闻专访，泡泡玛特新款LABUBU 或十月推出。
　　（4）零售：中国中免2025H1 预计实现营业收入281.51 亿元，同比下降9.96%；归属于上市公司股东的净利润26 亿元，同比减少20.81%。老铺黄金预计2025H1 取得销售业绩约人民币138 亿元-143亿元，同比增长约240%至252%；净利润约22.3 亿-22.8 亿元，同比增长约279%至288%。京东首家自营外卖门店开业。茶百道正式进驻新加坡市场。
　　投资建议
　　维持行业“推荐”评级，重点关注美护、IP 衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面推荐：上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、布鲁可、福瑞达等。
　　风险提示
　　下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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