计算机行业AIGC系列报告之海外AI初创公司梳理：AIGC大舞台中的冉冉新星

　　众多海外AI 公司估值快速攀升，也吸引着海量资本源源不断地涌入AI 赛道，促使整个行业迈向新的发展阶段。在此背景下，剖析海外AI 公司估值增长背后的驱动因素极具研究价值，本篇报告梳理了AI 产业链中估值快速提升的新兴企业，并分析其估值提升背后的逻辑。
AIGC 带动全球科技公司估值激增。ChatGPT 自2022 年11 月30 日发布以来，在全球范围内掀起了生成式AI 的热潮，在这一热潮的推动下，美国科技公司的估值发生了显著变化。美国最大的六家科技公司——英伟达、微软、苹果、亚马逊、Meta 和谷歌母公司Alphabet，在ChatGPT 推出至今，市值总额增长了10.9 万亿美元。其中，英伟达作为AI 芯片的主要制造商，市值增长最为突出，从2022 年11 月30 日至2025 年7 月31 日，市值增长了3.9万亿美元，涨幅超过950%。此外，海外AI 大模型估值快速提升，以OpenAI为例，2023 年4 月公司估值约290 亿美元，而到2025 年3 月公司完成400亿美元融资估值达到3000 亿美元，两年时间估值翻了十倍。除OpenAI 外，过去两年Anthropic、xAI 等海外AI 大模型企业估值均快速提升。
我们从AI 基础设施、数据服务、AI 应用几个方向对海外AI 初创公司进行梳理。在AI 基础设施领域，CoreWeave 作为算力服务的核心供应商，2025 年3 月在纳斯达克上市，最高市值接近900 亿元，公司通过深度绑定英伟达，在算力资源上拥有绝对领先优势，并通过长期算力租赁合同锁定行业内的大客户。在数据服务领域，Scale AI 已经成为全球最大的数据标注公司，通过RLHF 训练、合作领先模型等技术特点获得包括科技巨头、美国政府机构和初创企业的认可，2025 年6 月公司以超过290 亿美元的估值被Meta 收购。在AI 应用领域，海外拥有众多明星初创公司在设计软件、搜索引擎、医疗、编程、企业服务等领域取得成功。其中，Figma 作为全球领先的云端协作设计平台，正全力将AI 深度融入产品，在公司IPO 招股书中，AI 一词出现超过150 次，2025 年，Figma 推出AI 产品Figma Make，在官方产品矩阵中FigmaMake 被作为整个设计协作流的底层支撑，公司在7 月底上市后市值一度超过600 亿美元。Perplexity AI 是一家专注于人工智能搜索引擎开发的创新科技公司，与传统搜索引擎不同，Perplexity 并非简单给出网站链接，而是运用先进的人工智能模型，针对用户的搜索问题提供直接、精准的答案，截至2025 年5 月，公司估值突破140 亿美元。Tempus AI 是全球首家以AI 为核心的精准医疗上市公司，聚焦肿瘤学、心血管疾病、罕见病等领域，构建“数据生成-分析-应用”闭环生态，目前公司市值接近100 亿美元。Anysphere 是一家专注于AI编程领域的初创公司，致力于通过创新的AI解决方案实现编程自动化，当前AI 编程是大模型竞争的核心场景，Cursor 作为基础设施级工具被视为刚需，截至2025 年6 月，公司估值超过90 亿美元。Glean 打造企业内部的“Google + AI 知识图谱 + 工作流自动化AI 平台”，公司目前已经有超过一亿次AI Agent 执行行动，用户日均查询10 次，DAU/MAU 达到40%，用户数据的快速增长和高估值反映了其在企业AI 领域的领导地位和市场对其技术的高度认可，截至2025 年6 月，公司估值72 亿美元　　投资建议： AIGC 推动海外科技公司估值快速提升，国内AI 公司同样有望迎来价值重估。我国在C 端AI 应用已初具规模，发达的互联网优势为C 端应用落地提供支撑，建议重点关注美图公司、快手（传媒覆盖）、金山办公、合合信息、万兴科技。B 端AI 应用重在细分垂类Knowhow 积累的商业化产品打磨，建议重点关注ERP 金蝶国际；制造业鼎捷数智、能科科技；此外建议关注彩讯股份、税友股份。海外AI 初创公司估值快速提升有望映射国内市场，AI 算力基础设施建议关注智微智能；数据服务关注海天瑞声、星环科技；AI编程关注卓易信息、金现代、普元信息。
风险提示：海外AI 公司估值提升无法完全映射国内公司发展；AI 业务发展不及预期；行业竞争加剧。
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