有色金属行业周报：锂矿供应收缩 美联储降息预期升温

　　市场行情回顾：截止到8月10日周五收市：本周上证指数+2.11%，报3635.13 点；沪深300指数+1.23%，报4104.97点；SW有色金属行业指数+5.78%，报5699.68点。2025年以来，SW有色金属行业指数+32.00%，同期上证指数 +8.45%，沪深300指数+4.32%。分子行业来看，本周有色金届行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料教上周变动帽度分别为+5.79%、+8.04%、+5.35%、+3.94%、+6.84%。
　　重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于78490元/吨、20,685元/吨、22,515元/吨、16,845元/吨、121,180元/吨、267，780元/吨，较上周变动幅度分别为+0.28%、+1.03%、+0.76%、+1.11%、+1.00%~ +1.34%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于9,768美元/吨、 2,615美元/吨、2,834美元/吨、2,004美元/吨、15115美元/吨、33,605美元/吨，较上周变动幅度分别为+1.43%、+1.91%、+3.92%、+1.62%、+0.85%、 +0.68%。本周上期所黄金、白银分别收于787.80元克、9,278元/千克，较上周变动幅度分别为+2.19%、+3.98%。本周COMEX黄金、白银分别收于 3,458美元/盗司、38.51美元/盗司，较上周变动幅度分别为+1.72%、+4.28% 本周氧化错钕、氧化钛、氟化、烧结钕铁硼N35毛坏分别收于52.15万元/ 吨、702.5万元/吨、162万元/吨、129.5元/公斤，较上周变动-1.32%、-1.13%、-1.22%、-0.77%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于71500元/吨、69500元/吨、68500元/吨、669美元/吨较上周变动+3.62%、+2.21%、+0.18%、-1.18%。本周国内电解钻、0.998MB 电解钻、四氧化三钻、硫酸钻分别收于26万元/吨、18.98美元/磅、22万元/ 吨、5.25万元/吨，较上周变动-2.44%、+0.16%、+2.33%、+1.94%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于195500元/吨、18200元/吨、5.1万元/吨、4245元/吨度，较上周变动0.00%、+1.05%、0.00%、-1.62%。
　　投资建议：据期货日报报道，宁德时代视下窝矿区采矿端将于8月9日确定停产，且短期内没有复产计划。宁德时代视下窝陶瓷土（含锂）矿采矿证于8 月9日到期，按照7月1日续办采矿证涉及矿种变更储量核实的情况下，预计视下窝矿或将停产较长时间。视下窝陶瓷土矿碳酸锂月产量1万吨LCE左右，视下窝矿的停产将影响国内碳酸锂产量近12%，锂盐行业供应过剩的格局将得到改善。而宜春市自然资源局发布通知要求8家涉锂矿山企业于9月 30日前完成矿种变更储量核实报告编制，在视下窝陶瓷土矿停产后，市场对于其他7家锂云母矿的停产预期或将提升，带来更强烈的锂供应收缩预期。锂矿供应端的扰动，叠加行业高质量发展与“反内卷”政策的催化，锂盐价格有进一步走高的可能，建议关注中矿资源、盐湖股份、天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。
　　风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储降息不及预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险；4）中美关税贸易对抗超预期的风险。
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