奥克斯：二度冲港上市，能否摆脱低价困局？

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【奥克斯二度冲击港交所上市，低价策略背后挑战与机遇并存】 成立超30年的空调巨头奥克斯，再次冲击香港上市，近日已通过港交所聆询。其上市之路一波三折，2016年初曾在新三板挂牌，次年摘牌；2018年转战主板，5年后放弃；2025年初首次冲击港交所失败。 奥克斯靠低价策略崛起，2001年打价格战，2004年销量达325万台，位居国内第三；2018年线上市场份额28.57%，成国内线上第一。2022 - 2024年营收从195亿增至297亿，年复合增长率23.4%。 2024年，奥克斯营收近300亿，国内大众家用空调市场份额25.7%，排名第一；全球是第五大空调供应商。海外业务增长迅猛，已覆盖150多个国家和地区。 不过，奥克斯面临诸多挑战。2022 - 2024年毛利率21% - 22%，低于美的和格力。资产负债率高，2024年达84.6%；应收账款翻倍，周转天数延长。 海外业务贴牌代工占比超80%，自主品牌影响力不足。研发费用率低，投诉量超6000条，涉诉关系88起，还遭董明珠质疑。 今年空调市场销量增长，价格战激烈，库存超5400万套。奥克斯此次募资用于渠道、研发和产品技术升级，若上市或助其转型。 当下空调市场舒适和健康成趋势，奥克斯需在研发发力，未来是走低价代工还是技术驱动，有待观察。

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