泡泡玛特：2025上半年营收138.8亿，多区域业绩爆发

【泡泡玛特2025年上半年业绩创新高，国际化战略成效显著】 8月19日，泡泡玛特国际集团发布2025年半年报。财报显示，上半年营收138.8亿元，同比增长204.4%；经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。半年营收破百亿，净利润超2024全年。 这是全球组织架构调整后的首份财报，首次披露四大区域业绩。中国营收82.8亿元，同比增135.2%；亚太营收28.5亿元，同比增257.8%；美洲营收22.6亿元，同比增1142.3%；欧洲及其他地区营收4.8亿元，同比增729.2%。四大区域均超三位数增长，美洲增速超十倍。 上半年，泡泡玛特旗下IP表现出色。THEMONSTERS营收48.1亿元，占比34.7%；MOLLY等4个IP营收破10亿；13大艺术家IP收入破亿。毛绒品类营收61.4亿元，占比首超手办。 2025上半年，泡泡玛特在多地标开店，全球18个国家有571家门店，线下新增40家，机器人商店新增105台。4月启动全球组织架构升级，设区域总部。 中国市场运营效能提升，线下门店净增12家达443家，线下营收50.8亿元，同比增117.1%；线上营收29.4亿元，同比增212.2%。抽盒机、内容电商、旗舰店均有增长。 欧美区域业绩爆发。美洲净增19家店达41家，线下营收8.4亿元，同比增744.3%；欧洲净增4家店达18家，线下营收2.8亿元，同比增569.6%；亚太净增5家店达69家，线下营收15.3亿元，同比增203.5%。 上半年，官网及APP影响力提升，覆盖37个国家，34个国家上线自研APP，曾登顶美国区APP STORE购物榜。美洲、欧洲及其他地区、亚太线上渠道营收均大幅增长。 截至6月30日，中国内地会员总数从4608万增至5912万，新增1304万。上半年会员贡献销售占比91.2%，复购率50.8%。 运营指标持续优化，2025年上半年毛利率70.3%，同比提升6.3个百分点，创历史新高。 2025年上半年，LABUBU等5大IP营收破10亿，13个IP营收破亿。THEMONSTERS等IP营收增长显著。 上半年，泡泡玛特开设HIRONO小野品牌首店，星星人营收3.9亿元。毛绒、手办等品类营收均增长，毛绒占比首超手办。 上半年，泡泡玛特开设臻藏店，旗下珠宝品牌开业。十余年发展沉淀差异化IP挖掘路径，IP价值挖掘之路刚起步。

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