传媒周观点：谷歌新图像模型出圈 阿里云收入高增验证AI应用落地加速

　　核心观点
　　谷歌图像模型nano banana出圈，以图像生成为基础，指令遵循、人物一致性与多模态推理能力强，可以融合多张图片拼接出全新画面，还能理解地理、建筑与物理结构，甚至将二维地图转化为三维景观，目前登顶大模型竞技场LMArena的图像生成榜单。另一方面，阿里云外部商业化季度营收同比增长26%，其中AI收入已经占外部商业化收入超20%，AI相关产品收入已经8个季度保持三位数增长。阿里在模型和云业务布局方面国内领先，上游云收入和模型token调用量高增，均验证下游应用处于快速落地阶段，且Agent、多模态等对算力和模型token需求更多的场景，渗透率可能在快速提升。
　　风险提示
　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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