电力设备：光伏玻璃报价上调 多省发布新能源上网电价改革实施方案

　　锂电：先惠技术与清陶能源深化合作，共促固态电池发展。富临精工经营端符合预期，正极材料盈利有望持续提升。当升科技业绩环比高增。湖南裕能Q2 环比高增。锂电产业链25 年有望出现供需拐点，行业进入2-3 年上行周期。展望未来两年，业绩、估值均有提升可能性，属于中线布局较好板块。推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【湖南裕能】【万润新能】【尚太科技】【中科电气】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注固态电池相关公司【厦钨新能】【宏工科技】【纳科若尔】【国轩高科】【星源材质】【容百科技】。
　　储能：重庆“136 号文”：存量0.3964 元/kWh，机制电量上限100%，增量执行期限12 年。国家能源局：新型储能规模跃居世界第一，逐步成为能源投资新的增长点。
　　河北发布独立储能新政：加快项目建设，不再组织配建/共享储能转独立工作。国家能源局：推进共享储能与新能源联合运行，支持设立直供电试点城市。大储板块，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，标的【海博思创】【阳光电源】【盛弘股份】【禾望电气】【上能电气】【通润装备】【阿特斯】【科华数据】等；户储板块，欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，以及新兴市场多点开花，进一步强化市场对板块25 年信心，标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。
　　电力设备：2025 年7 月，国家能源局核发绿证2.36 亿个，涉及可再生能源发电项目23.58 万个，其中可交易绿证1.66 亿个，占比70.63%。建议关注特高压标的【许继电气】【平高电气】【中国西电】【国电南瑞】；电力设备出口标的建议关注【海兴电力】【三星医疗】【思源电气】【华明装备】。
　　光伏：本周，光伏产业链整体呈震荡偏强走势。硅料价格上行，企业减产意愿不强，部分低库存企业甚至有复产增产计划。硅片在上游成本推动下小幅上涨，但下游观望情绪浓厚，成交以代工模式为主。电池片价格跟随上游小幅走高，海外需求仍有支撑，整体维持供需紧平衡。组件端涨价意愿仍存，但终端观望情绪浓厚，分布式市场成交有限，集中式项目招标价格有所上调。辅材方面，光伏玻璃报价上调，库存低位叠加减产，后续仍有上涨预期。持续关注两条主线：1）新技术：铜浆（聚和/帝科/博迁）/BC（爱旭）等；2）困境反转龙头：协鑫/双良/爱旭/钧达/福莱特-H/信义-H/福斯特等。
　　风电：西门子歌美飒将为德国北海Waterekke 海风项目提供97 台15.5MW 海上风机；丹麦CIP 与越南国家工业能源集团共同开发越南3.5GW 的La Gan 海上风电场。国内Q1 重点项目江苏三峡大丰、国信大丰、广东帆石一、青州五七、辽宁大连花园口、瑞安1 号项目等均已开工，Q2 三山岛海风柔直、华能山东半岛北L、金山一期、华润苍南1#二期扩建、揭阳惠来石碑山、莆田平海湾DE 区等项目也陆续进行启动施工，且三峡大丰/国信大丰首批已实现并网发电。整体国内海风建设节奏有序进行，预期迎来交付拐点。建议重点关注：1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【中　　天科技】【东方电缆】【起帆电缆】等；塔筒单桩龙头：【大金重工】【海力风电】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【天能重工】等；2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【运达股份】【金风科技】【明阳智能】【三一重能】等；3、具备强阿尔法的细分零部件龙头，量价齐升弹性可期：【威力传动】【广大特材】【金雷股份】【日月股份】等。
　　风险提示：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。
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