中信证券：站在全球敞口视角去评价基本面！

微思策略回溯历史交易数据挖掘股票规律。随着上市公司转向全球敞口，传统基于国内库存周期分析已不足。本轮行情多数涨幅大的品种与出海相关，评价基本面和流动性匹配需站在全球视角。策略应淡化波动、不做扩散，日均成交回归1.6 - 1.8万亿元可消化情绪溢价。配置上坚守资源、新质生产力和出海，聚焦资源、消费电子等行业。关注智能手机引入AI Agent变化，不同行业可用对应ETF表达。还提示关注有定价能力的行业，如稀土等。军工板块军贸出口或有突破，9月3日军工长期逻辑刚开始。本轮行情理性，增量资金多为中高净值客群通过专业机构入场，中信期指周五发出偏多信号。