旺季补库存，这类产品价格已涨超30%！行业周期见底回升+配套产业链进步，产业链深度发展，受益股梳理

　　摘要：

　　①：“金九银十”旺季补库需求带动下，该产品价格延续上涨，有的价格已涨30%

　　②：营收提升将有望带动行业资本开支提升，同时带动硅晶圆、化学品等上游原料需求增加

　　③：全产业链齐发力，国内相关企业迎难而上，相关产业链企业有望深度受益

　　聊点事：

　　受AI数据中心推升的存储器强劲需求，三星本周大幅上调NAND产品价格，DRAM产品涨幅高达30%，交期也从单月延长至半年以上。美光、闪迪等竞争对手同步跟进涨价措施。

　　美东时间周二盘后，美光科技CEO Sanjay Mehrotra在财报电话会上指出，预计全球存储芯片（尤其 HBM）供需不平衡将加剧，因DRAM库存低于目标，而NAND库存持续下降；同时，明年HBM产能已基本锁定，需求增长显著，2026年HBM出货量增速预计超整体DRAM，成存储板块核心增长动力。

　　讲逻辑：

　　招商证券(600999)指出，在“金九银十”旺季补库需求带动下，叠加“反内卷”背景下部分行业产能受限，供需结构改善，价格边际上涨或持续走强。信息技术领域中，存储器价格延续上涨。由于供应端头部原厂主动减产、产能向HBM和先进制程倾斜，需求端AI算力需求旺盛、消费电子“金九银十”旺季补库，供需结构改善推动存储器价格稳健上涨，截至9月23日，8GB DDR4 DRAM价格周环比上行9.50%，16GB DDR4 DRAM价格周环比上行9.95%，16GB DDR5 DRAM价格周环比上行11.91%。

　　根据TrendForce集邦咨询，存储器产业营收提升将有望带动行业资本开支提升，存储器生产规模提升将带动硅晶圆、化学品等上游原料需求。同时，存储器价格上涨将增加电子产品成本，或影响ODM/OEM环节利润。

　　财通证券(601108)指出，全产业链齐发力，国内存储发展迎难而上：国内存储器IDM 企业，面临海外供应链风险和景气度压力，积极验证国产设备、材料、零部件；长江存储已增资至1052.7 亿元；国内企业在利基/新型存储、存储主控芯片、存储芯片封装领域也进步较快。随着国内配套产业链不断进步，行业周期见底回升，国内3D NAND、DRAM 产线有望恢复并加速扩产，相关产业链企业有望深度受益。

　　选标的：

　　财通证券指出，建议关注德明利、佰维存储等存储模组企业，东芯股份等存储芯片企业；中微公司(688012)、拓荆科技、华海清科、精测电子(300567)、中科飞测等设备企业，与兴森科技(002436)、鼎龙股份(300054)等材料企业。

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