传媒行业周报：阿里云栖大会推出QWEN3-MAX OPENAI新建五个人工智能数据中心

　　本周行情回顾
　　从指数表现来看，本周(2025-09-22 至2025-09-26),上证指数周涨跌幅为0.21%, 创业板指周涨跌幅为1.96%, 沪深300 周涨跌幅为1.07%, 中证1000 周涨跌幅为-0.55%, 恒生科技周涨跌幅为-1.58%,纳斯达克指数周涨跌幅为-0.65%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为0.16%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为-1.69%, 中证海外中国互联网50 指数周涨跌幅为-0.14%, 人工智能指数周涨跌幅为3.84%。
　　阿里通义发布Qwen3-Max 旗舰模型
　　9 月24 日，2025 云栖大会开幕，阿里通义旗舰模型Qwen3-Max亮相。Qwen3-Max 包括指令（Instruct）和推理（Thinking）两大版本，其预览版已在Chatbot Arena 排行榜上位列第三，正式版性可望再度实现突破。Qwen3-Max 为通义千问家族中最大、最强的基础模型。该模型预训练数据量达36T tokens，总参数超过万亿，拥有极强的Coding 编程能力和Agent 工具调用能力。Qwen3-Max 的推理增强版本Qwen3-Max-Thinking-Heavy 也展现出非凡性能，结合工具调用和并行推理技术，其推理能力创下新高。（新华网）
　　OpenAI 携手甲骨文、软银：在美新建五大AI 数据中心9 月23 日，OpenAI 与甲骨文（Oracle）、日本软银联合宣布，将在美国新建五个人工智能数据中心，未来三年总投资预计超过4000 亿美元，算力规模有望接近7 吉瓦，最终目标扩展至10 吉瓦。这一项目被纳入代号为“星际之门”（Stargate）的人工智能基础设施计划，目标投资总额高达5000 亿美元，堪称有史以来最宏大的AI 数据中心布局。（腾讯网）
　　投资建议
　　1.海外AI：
　　9 月23 日，OpenAI 与甲骨文（Oracle）、日本软银联合宣布，将在美国新建五个人工智能数据中心，未来三年总投资预计超过4000 亿美元，算力规模有望接近7 吉瓦，最终目标扩展至10 吉瓦。
　　9 月22 日，英伟达宣布将逐步向OpenAI 投资高达1000 亿美元，用于建设电力容量达10 吉瓦（gigawatt）的AI 数据中心，以训练和运行下一代模型。建议关注近期海外大模型及AI 硬件更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。
　　2.国内AI：
　　9 月24 日，2025 云栖大会开幕，阿里通义旗舰模型Qwen3-Max亮相。Qwen3-Max 包括指令（Instruct）和推理（Thinking）两大版本。该模型预训练数据量达36T tokens，总参数超过万亿，拥有极强的Coding 编程能力和Agent 工具调用能力。9 月 23 日，快手可灵 AI 基座模型再升级，视频生成推出可灵 2.5 Turbo 模型。可灵 2.5 Turbo 模型高品质模式（1080p）下生成 5 秒长度的视频仅需 25 灵感值，相比 2.1 模型同档位便宜近 30%。9 月 25 日，月之暗面 Kimi 今日发布全新 Agent 模式 OK Computer ，即日起开启灰度测试。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等。
　　3.海外半导体：
　　9 月 22 日，联发科高管表示正为在台积电TSMC Arizona 美国先进制程晶圆厂投片进行准备，旨在满足北美本地客户特殊需求并为未来可能的关税变动准备预案，同时下代采用2nm 制程的产品预计2026 年下半年量产并推向市场；9 月23 日，英伟达和OpenAI 发布合作声明，OpenAI 将利用英伟达硬件打造和部署至少10GW 的AI数据中心，英伟达承诺会随着每GW 的部署逐步向OpenAI 投资最高1000 亿美元；9 月24 日，美光公布FY25Q4 财务数据，公司实现季度营收实现113.2 亿美元，环比增长21.7%、同比增长46.0%。公司预计FYQ1 实现营收约125 亿美元，毛利率也将站上50%。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔等。
　　4.智能驾驶：
　　百度萝卜快跑获迪拜001 号自动驾驶牌照。文远知行宣布，东南亚超级应用Grab 与其合作将在新加坡推出Grab 首个面向消费者的自动驾驶出行服务——Ai.R（Autonomously Intelligent Ride）项目。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。
　　5.本地生活：
　　市场监管总局组织起草的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》，今天起（24 日）正式面向社会公开征求意见。征求意见稿明确限定了外卖平台向商户的收费项目，不得随意新设收费项目，并从公示方式、公示内容、结算明细、推广效果等方面对平台收费作了细化规定，通过提升各类费用信息披露的完整性与易理解性，防止不透明收费。征求意见稿重点规范了平台和商户价格促销行为，以遏制“裹挟式”竞争、过度“价格战”等乱象。建议关注后续外卖板块竞争状况，相关标的：阿里巴巴-W、美团-W、京东集团-SW。
　　6.电商：
　　天猫双11 将于10 月15 日开启预售，核心玩法为官方立减。今年天猫双11 整体分为预售和现货两个阶段。淘宝双11 则没有预售阶段，直接从现货阶段开始，节奏与天猫双11 保持一致。相关公司：阿里巴巴-W 等。
　　7.产业互联网：
　　云栖大会上，吴泳铭称阿里未来CapEx 会在3800 亿基础上增加更多投入，2032 年阿里云全球数据中心能耗规模较2022 年将提升10 倍，最近一年，全球AI 的投资总额将会超过4,000 亿美元，未来五年，预计全球AI 的累计投入金额将超过4 万亿美元。阿里云作为国内公有云领先玩家，预计会主要受益于AI 算力需求的快速增长，建议关注国内CSP 厂商，相关股票：阿里巴巴-W、腾讯控股等。
　　8.影视：
　　上周（2025/9/15-9/21）全国电影市场共收获票房14 亿元，《731》《捕风追影》《浪浪山小妖怪》位居周票房榜前三。
　　《731》以显著优势登顶周榜冠军，豪取12.27 亿元的周票房，独占上周总票房八成。该片上映仅5 天，累计票房已突破12.50 亿。相关公司：光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手-W 等。
　　9.游戏：
　　9 月24 日，国家新闻出版署公布了2025 年9 月游戏版号审批信息，145 款国产网络游戏与11 款进口网络游戏版号过审，9 款游戏版号出现变更。值得关注的重点有：米哈游《崩坏：因缘精灵》、腾讯萨罗斯《归环》、巨人网络《热血王朝：篮球》、创梦天地《超级洞洞乐》、恺英网络《黑猫警长：守护》、灵犀互娱《篮球少女:飞跃巅峰》、星辉《冒险岛：枫之新篇》、益世界《热血时光机》、椰子传奇《我叫MT：传说》、游戏科学《黑神话：
　　悟空》（变更类型新增xbox）等。相关公司包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、吉比特等。
　　风险提示
　　消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com