建滔积层板午前涨超7% 国泰海通首次给予“增持”评级

建滔积层板（01888）午前股价上涨7.17%，报12.40港元，成交额4.28亿港元。

国泰海通发布研报称，首次覆盖建滔积层板（01888），给予“增持”评级。公司是覆铜板行业龙头公司之一，上游材料一体化布局构建差异化壁垒，电子布铜箔覆铜板同步升级传统覆铜板供需格局和新价格趋势乐观。产品升级与覆铜板涨价有望贡献公司业绩增长势能预计公司2025-2027年净利分别为23.49/31.23/38.15亿港元，根据PE估值法，给予目标价20港元。

该行认为，历史上铜价和玻璃纤维布向上的周期中，传统覆铜板的价格周期也较为乐观。25H2行业进行新一轮提价尝试。从供需格局来看，覆铜板行业整体需求伴随AI需求改善有较好的增长预期，主要企业的扩产计划也主要聚焦在高端板中，甚至行业部分中端产能将进行高端化的转产。因此传统中端覆铜板的供需格局也较良好。

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