电子行业周观点：OPENAI发布四大更新 重视算力+存力机遇

　　OpenAI 开发者大会发布4 大更新，AI 正在成为新的技术基础设施。1）Apps SDK：与外部应用无缝集成，把ChatGPT 打造成未来的操作系统；2）AgentKit：无需编码，拖放搭建智能体。人人都可快速开发智能体，还能评估智能体能力；3）Codex 全面可用：不写一行代码，打造爆款APP；4）API 更新：三大API 更新，Sora 2 API 同步上线。其中，最重磅的是Apps SDK，所有人皆可在ChatGPT 中构建原生应用，ChatGPT 将成为一个新时代的APP Store。此外，AgentBuilder 让智能体构建变得简单，仅用8 分钟拖拽便一键完成了完整Agent 的搭建。自从2023 年11 月首届开发日以来， OpenAI 开发者规模已经从200 万增长到400 万，ChatGPT 周活也从1 亿暴增超8 亿，OpenAI API 每分钟都有tokens 产生从3 亿提升至近60 亿，AI 正在成为新的技术基础设施。
　　Sora 2 重磅发布，迈向视频领域的“GPT-3.5 时刻”。10 月1 日凌晨，OpenAI 发布旗舰级音视频生成模型Sora 2，且同步推出Sora 应用程序，在海外引发强烈反响。OpenAI 称其正迈向视频领域的“GPT-3.5 时刻”，相较初代，它在物理模拟精度、可控性上显著提升，并新增同步音画功能，还能完成过往模型难以实现的任务。Sora 应用程序定位于社交类App，不仅支持用户上传自身通过模型生成的视频，也能通过“客串（Cameos）”功能参与好友创作。OpenAI 开发这款应用的核心目标，在于尝试构建一种全新且独特的人际沟通模式。
　　视频将占据更大的存储空间，Sora 2 的火爆有望进一步打开存力、算力的市场空间。
　　推理算力空间被进一步打开：以Sora 为例，推理阶段，估计每个H100GPU 每小时最多可以生成约5 分钟的视频。与LLM 相比，类似Sora 的基于扩散的模型推理成本要高几个数量级。随着类Sora 模型的广泛部署，推理计算消耗将多于训练计算消耗。““平衡点”估计为1530 万至3810 万分钟的视频生成，之后在推理上花费的计算会比原始训练更多。
　　AI 存力空间也随之被打开：图片是用像素点来描述的，一个彩色像素点（Pixel）存储红绿蓝三个数字，比如红色需要（255,0,0）三个数字。
　　如果不考虑压缩，颜色模式为RBG，8 位。一个像素点需要RGB 三个数值来表示，而每个数值占用8 位（bit）大小。则单个像素点需要的存储大小为3Byte，一张1024 * 1024px 图片的大小为： 3B * 1024* 1024 = 3MB。如果是4K 大小图片则是3B * 4096 * 2160 =26.54MB。一秒4K 视频则是637M 大小，sora 的15s 视频则将达到9555M 大小，远高于图片、文字的存储大小。
　　OpenAI 与三星、海力士合作，锁定每月90 万片DRAM 晶圆。韩国科学技术信息通信部于10 月1 日宣布，韩国政府已与OpenAI 签署合作谅解备忘录（MOU）。三星、SK 集团与OpenAI 合作协议表示，三星电子与SK 海力士将参与“星际之门”项目及OpenAI 的全球数据中心建设，合力满足其每月90 万片DRAM 与HBM 晶圆的需求。我们认为这一合作进一步展现了存力的紧缺，供需缺口将进一步推动存储价格上涨。
　　服务器、mobile、PC 用存储多品类看涨，服务器存储涨幅亮眼。CFM 闪存市场公布2025 年Q4 存储市场展望报告。报告显示，四季度存储各品类价格大概率上涨，其中，服务器eSSD 涨幅将突破10%，DDR5 RDIMM涨幅区间为10%~15%；Mobile 领域，嵌入式NAND 预计涨5%~10%，LPDDR4X/5X 涨幅约10%~15% ； PC 端LPDDR5X/D5 价格预计涨10%~15%，cSSD 价格涨幅则在5%~10%。
　　OpenAI 与AMD 达成6GW GPU 合作，持续加码算力支出。OpenAI 和AMD 宣布合作，OpenAI 将根据多年、多代协议部署60 亿瓦AMD GPU，并将于2026 年下半年开始部署AMD Instinct MI450 系列GPU，初始部署功率为10 亿瓦。OpenAI 通过收购AMD 最多1.6 亿股股票，足以持有AMD约10%的股份，首批认股权证将在初始10 亿瓦部署时授予，后续认股权证将随着采购规模扩大至60 亿瓦而授予。AMD 表示公司与OpenAI 的合作预计将为AMD 带来数百亿美元的收入，同时加速OpenAI 的AI 基础设施建设。这项协议将为AMD 和OpenAI 带来重要的战略协同和股东价值，预计将大幅提升AMD 的非公认会计准则每股收益。OpenAI 表示更担心会因为计算量太少而失败，而不是太多。我们认为OpenAI 多项举措彰显了当前算力建设还在持续加速，重视算力、存力及其产业链投资机遇。
　　周观点：相关标的见尾页。
　　风险提示：下游需求不及预期、研发进展不及预期、地缘政治风险。
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