惠泉啤酒：Q3净利增22.51%，省外市场营收下滑

【惠泉啤酒发布2025年三季报，营收降利润增且毛利率提升】 10月19日晚，惠泉啤酒(600573)发布2025年第三季度报告。单季度看，第三季度营收2.24亿元，同比降7.77%；归母净利润5898.55万元，同比增22.51%，净利润两位数增长。 前三季度，公司毛利率达37.58%，同比升3.06个百分点；第三季度单季毛利率升至41.55%，同比增5.68%。这得益于包装材料价格下降及中高档产品占比提升。 财报显示，2025年前三季度，惠泉啤酒营收5.76亿元，同比降2.59%；净利润9855.72万元，同比增23.70%。 按产品档次，1 - 9月，中高档产品销售收入4.03亿元，同比增1.42%；普通产品销售收入1.62亿元，同比降13.33%。 分区域，1 - 9月福建省内市场销售收入4.25亿元，同比增0.74%，基本盘稳固；省外市场销售收入1.40亿元，同比降13.77%，或受竞争、消费环境影响。 经销商布局上，报告期末省内经销商409家，期内增25家、减32家；省外经销商380家，期内增42家、减23家。 现金流方面，前三季度经营活动现金流量净额1.99亿元，同比降7.87%。 负债管理上，短期借款从年初8200万元降至4000万元，负债合理；货币资金13.41亿元，交易性金融资产8000万元，资金充足抗风险。

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