东鹏饮料：25Q1 - 3净利润37.6亿，评级上调为买入

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【10月27日华西上调东鹏饮料评级至“买入”】 10月27日，华西指出，东鹏饮料25Q1 - 3归母净利润达37.6亿元，同比增38.9%；25Q3归母净利润13.9亿元，同比增41.9%。收入基本符合预期，业绩超预期。 公司渠道效率高、执行力强，动销快、周转高、终端接受度好。实行全渠道精耕，开拓全国渠道，带动新品销量增长。25Q2投入费用在25Q3落地夯实渠道。 25Q3所得税率同比增2.6pct，主因新建工厂投产，税收优惠工厂收入占比减少，所得税波动不影响业绩兑现。 该行认为冰柜等资源投放结合产品组合拳可在全国复制，看好单点卖力带动整体增长，将评级由“增持”上调为“买入”。

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