佩蒂股份：2025Q3净利降39.4%，下调盈利预测

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【东吴下调佩蒂股份盈利预测，维持“买入”评级】 10月28日，东吴指出，佩蒂股份2025年Q1 - 3归母净利润达1.1亿元，同比降26.6%；2025年Q3归母净利润0.3亿元，同比降39.4%。海外业务受关税拖累，有待边际改善。 未来，海外关税影响渐弱，后续预计下游承担税率影响；国内短期竞争加剧，中长期市占率提升、小品牌被整合趋势明显。 考虑到短期收入端和净利率有压力，东吴下调盈利预测，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为1.6/2.3/2.8亿元，此前预测值为1.9/2.5/3.0亿元，同比-13%/+45%/+23%，对应PE为27/18/15X，维持“买入”评级。

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