全球“再平衡”之后，如何布局？

兴业证券11月16日发布报告《全球“再平衡“之后，如何布局？——A股策略展望》。11月以来全球股市结构“再平衡”，资金从科技板块轮动至低位板块。一方面，美国政府停摆“后遗症”持续，美联储延续鹰派姿态；另一方面，海外对“AI泡沫”悲观基调发酵。 对A股而言，海外影响更多在结构。布局明年景气有两条思路：一是海外扰动为AI等景气成长主线提供布局窗口；二是明年景气边际改善预期和结构“再平衡”为顺周期板块提供估值修复契机。重点关注科技成长、顺周期（涨价资源品、新消费&服务消费）。需注意数据波动、政策宽松低于预期等风险。