计算机行业周报：无尽的前沿：中美大模型新一轮创新潮

　　市场回顾
　　本周（11.17-11.21）沪深300 指数下跌3.77%，中小板指数下跌5.10%，创业板指数下跌6.15%，计算机（中信）板块下跌2.81%。板块个股涨幅前五名分别为：榕基软件、*ST 东通、浪潮软件、思创医惠、光云科技；跌幅前五名分别为：科创信息 、安博通、海航科技、同有科技、鸿泉技术。
　　行业要闻
　　微软携手Anthropic 与英伟达打造跨云AI 基础设施
阿里千问APP 公测上线，基于Qwen3 全面进军AI to C 市场
公司动态
　　天亿马：11 月18 日消息，公司拟以“发行股份+支付现金”方式购买广东星云开物科技股份有限公司98.5632%股权，交易作价118,850.53 万元，其中股份对价58,236.76 万元（发行价26.76 元/股，拟发行2,176.26 万股），现金对价60,613.77万元；同时拟向实际控制人马学沛以32.74 元/股配套募资不超过1.55 亿元，所获股份锁定期18 个月。交易构成重大资产重组并涉及关联交易，部分交易对方获配股份锁定12 个月或6 个月；标的为“IoT 智能硬件+SaaS 云平台”自助设备数字化服务商。
　　投资建议：
　　谷歌Gemini 3 发布以及其“算力-模型-应用”一体的闭环飞轮打破“AI 泡沫论”的观点，与此同时，以腾讯、阿里为代表的国内AI 生态快速发展，国产AI 有望迎来加速发展的拐点，建议关注国产算力与AI Agent 的核心标的：
　　云计算：阿里巴巴、腾讯控股、百度、深信服、金山云、优刻得、青云科技、顺网科技等；
　　国产算力：1）芯片设计：寒武纪、海光信息等AI 芯片龙头；2）先进晶圆制造：
　　以中芯国际为代表领军企业；3）云大厂配套算力租赁：宏景科技、协创数据、有方科技、润建股份等；4）国产AI 算力液冷：高澜股份、英维克等；5）电源电感：中国长城、欧陆通、麦捷科技等；6）国产AI 服务器及其他环节：浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、彩讯股份、高新发展等；
　　数据治理：星环科技、海量数据、达梦数据、慧辰股份、博睿数据等；
AI Agent：1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件、三六零2）编程：卓易信息、普元信息、金现代等3）终端AI：中科创达、萤石网络等；4）ERP/ CRM：金蝶国际、用友网络、能科科技、赛意信息、鼎捷数智、汉得信息、中软国际、光云科技等；5）OA：泛微网络、致远互联等；6）司法：金桥信息、华宇软件等；7）金融/财税：同花顺、新大陆、新致软件、税友股份、京北方等；8）教育：科大讯飞、佳发教育等；9）医疗：讯飞医疗、创业惠康、卫宁健康等；10）客服：梦网科技、彩讯股份等；11）AIGC：万兴科技、美图、快手等；12）3D 打印：汇纳科技等。
　　风险提示：人工智能政策不及预期，行业竞争加剧。
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