半数上市银行股股息率超过4.5%，买银行股吃红利又行了吗？

自去年11月下旬以来，银行股股价出现回调，这在一定程度上推升了银行股的股息率。那么，现在买银行股吃红利，是不是又可以了呢？

银行股股息率回升

据Wind数据，对照1月12日收盘价，假定银行2025年归母净利润与2025年前三季度的增速保持一致，同时分红比例也与2024年相同，在此基础上估算出所有上市银行股息率，其中成都银行、北京银行和华夏银行排名前三，分别为5.82%、5.81%和5.8%。

此外，江苏银行、光大银行、平安银行、上海银行、兴业银行股息率达到5%以上。

另有数据显示，上市银行股息率中位数为4.37%。共有21家上市银行股息率在4.5%以上，占到半数。

在所有上市银行中，城商行的表现最为突出，前三席中，城商行占据两席。股息率较高的上市银行中，主要是全国股份制银行、城商行。其中，全国股份制银行共有8家股息率超过中位数，分别为华夏银行、江苏银行、光大银行、平安银行、兴业银行、招商银行、中信银行、民生银行和浙商银行。

值得关注的是，国有大行股息率出现回升，共有四家国有大行的股息率超过了4%。其中，交通银行的股息率在六大国有大行中最高，为4.57%，建设银行、邮储银行和中国银行分别为4.25%、4.08%和4.05%。工商银行股息率为3.99%，已经无限接近4%。农业银行股息率最低，为3.31%，但较之前的3%左右的水平，已有所回升。

节前可买银行股？

从红利角度，机构认为银行股仍然“值得信赖”。

东海证券分析指出，在资产荒改善的新环境下，红利属性虽然很难再现2024年上半年的普涨行情，市场将更加看重分红的可持续性与分红比例的稳定性，因此可优先关注大型银行。

与此同时，机构认为，从过去十年的表现来看，因有高胜率做保证，可在春节前配置银行股。国信证券在近期的研报中指出，通过对过去十年春节前银行表现复盘，银行指数胜率高达80%以上，尤其是优质股份行和城商行往往可以跑出超额收益，国有大行表现稳健。

梳理过去十年复盘结果发现，申万银行指数仅在2020年的春节前行情中既没有绝对收益也没有超额收益。申万银行指数历年春节前绝对收益率均值为4.4%，超额收益率（相对上证指数）均值为4.9%，均处在申万行业指数首位。

国信证券进一步指出，在个股表现上，不同类型银行在防御性与进攻性上的定位差异，在春节前的季节性行情中往往被进一步放大，优质股份行和特色城商行具备显著的优势，能够获得超额收益；国有大行则是银行板块的“压舱石”，能够提供稳定的收益。

如何配置？国信证券建议采用稳健底仓（30%，国有大行）+进攻组合（70%，优质股份行和城商行）方式进行配置。

表 42家上市银行股息率一览表（预测）

数据来源：Wind，截止时间：2026年1月12日

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