光伏设备事件点评：太空光伏需求爆发 设备先行订单有望大规模落地

　　事件：
　　2026 年1 月22 日，在达沃斯举行的2026 年世界经济论坛年会上，埃隆·马斯克强调了太阳能的重要性，并表示“在太空设立太阳能AI 数据中心理所当然”、“Space X 团队和Tesla 团队正分别致力于在美国建设100GW/年的光伏产能，这大概需要3 年时间”等。
　　投资要点:
　　数据中心+太空算力打开晶硅电池应用场景，设备订单有望大规模落地。在马斯克提出的“太空太阳能AI 数据中心”构想下，光伏需求有望从传统电源向算力基础设施转变，带来晶硅电池全新应用场景。
　　在太空数据中心对光伏的庞大需求体量下，当前主流的砷化镓方案受制于原材料的稀缺，以P 型HJT 为主的晶硅电池方案有望加速验证，填补需求缺口。同时，在美国对进口光伏产品高昂的关税压力下，美国本土光伏产能建设需求增强。根据SEIA，截至2026 年1月24 日，美国本土硅片/电池片/组件产能仅5.0/3.2/64.8GW，存在硅片、电池片较大产能缺口。马斯克100GW 太空+100GW 地面光伏产能的建设计划，有望带动光伏生产设备需求高增，国内设备厂商有望迎订单大规模落地。
　　频轨资源“先占先得”，全球卫星布局加速。根据《Space Activitiesin 2025》，2025 年全球火箭发射329 次，同比增长25%；卫星发射4522 颗，同比增长58%。随可重复使用火箭技术逐步成熟，以及ITU（国际电信组织）对卫星频轨资源“先占先得”规则推动，全球卫星布局加速。目前，在ITU 备案的全球卫星频轨申请已超170万颗，根据ITU 规则，所申请的卫星须在9、12、14 年内完成10%、50%、100%部署，全球年卫星部署量有望呈指数级增长。
　　地外唯一可靠能源，太空光伏需求爆发。根据焦耳时代公众号，卫星能源系统占卫星成本20%-30%，其中太阳翼占比60%以上，太空光伏是卫星唯一可靠能源。目前，国内主流砷化镓太阳翼约20-30万元/平（约合1000 元/W），随单星通信容量增加，卫星功耗提升，将直接带动太阳翼面积需求增加、单星价值量提升。以SpaceX 星链卫星为例，3 代星太阳翼面积较早期版本增长10 倍以上。未来，　　随GW 级太空数据中心启动，太空光伏需求有望持续高增。除美国外，国内也有望同步推进太空光伏产业链的新一轮投资建设，进一步带动未来3-5 年的设备需求。
　　行业评级及投资策略：我们认为，从地面到太空，从砷化镓到晶硅再到未来的钙钛矿，太空光伏有望迎0-1 产业机遇，上调行业至“推荐”评级。
　　建议关注：光伏设备供应商迈为股份、捷佳伟创、奥特维、高测股份、帝尔激光；高效换热器供应商双良节能；光伏电池供应商钧达股份、东方日升、明阳智能、上海港湾等。
　　风险提示：1）太空光伏产业链处于早期探索阶段，尚未成熟稳定；2）商业航天政策支持不及预期；3）商业航天技术发展不及预期；4）国际贸易壁垒；5）相关公司业绩不及预期；6）产业链竞争格局恶化。
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