通信行业周报：META、康宁、微软财报亮眼 重视硅光CPO、光纤、液冷投资机会

　　Meta 营收资本开支双超预期，业绩指引维持乐观2026 年1 月29 日，Meta 公布2025 年第四季度财报，受益于AI 驱动的广告效率提升，公司2025 年第四季度营收为598.93 亿美元，高于分析师预期584.2 亿美元，同比增长24%，预计2026 年第一季度总营收将在535 亿至565 亿美元之间，同样高于分析师预期512.7 亿美元。资本开支方面，公司2025 年第四季度实现资本开支221.4 亿美元，全年资本开支实现722.2 亿美元，高于2025 年第三季度给出的700-720 亿美元指引，更高于年初600-650亿美元资本开支指引，预计2026 全年资本支出将在1150-1350 亿美元之间。
　　【光通信】推荐标的：中际旭创、新易盛、源杰科技等；【液冷】推荐标的：英维克（液冷全链条自研龙头）；受益标的：申菱环境、领益智造、高澜股份、银轮股份、同飞股份、远东股份等。
　　微软资本开支创新高，AI 长期发展可期
　　2026 年1 月28 日，微软公布2026 财年第二季度财报，主要受智能云业务推动，公司2026 财年第二季度实现营收812.73 亿美元，同比增长17%，其中微软智能云部门收入同比增长26%至515 亿美元，首次突破500 亿美元大关。资本开支方面，微软第二季度资本开支达375 亿美元，同比增长66%，约三分之二投入GPU 和CPU 等，超出此前预期的343.1 亿美金，有望满足不断增长的AI 和云需求。重视硅光和CPO“四重点”+“三小龙”组合。
　　【硅光光引擎和CW】“四重点”推荐标的：中际旭创、新易盛、源杰科技、天孚通信；【硅光设备及光互联】“四小龙”受益标的：罗博特科、致尚科技、炬光科技、杰普特等。
　　康宁业绩亮眼，销售增长有望提速，重视光纤板块投资机会2026 年1 月29 日，康宁公布2025 第四季度及全年财报，公司2025 年第四季度及全年业绩均创历史新高，2025 年第四季度核心销售额为44.1 亿美元，同比增长14%，核心每股收益为0.72 美元，同比增长26%，管理层预计2026 年第一季度公司业绩同比增长将进一步加速，核心销售额同比将增长约15%，达到42 至43 亿美元之间，核心每股收益预计增长到0.66-0.70 美元。
　　【光纤】推荐标的：亨通光电、中天科技，受益标的：长飞光纤、永鼎股份、烽火通信、特发信息等。
　　全球AI 产业共振，持续看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、亨通光电、中天科技、天孚通信、欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信、大位科技、光环新网、奥飞数据、新意网集团、紫光股份、广和通等；受益标的：罗博特科、致尚科技、炬光科技、杰普特、长飞光纤、长光华芯、永鼎股份、仕佳光子、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、腾景科技、光库科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、超捷股份等。
　　风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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