计算机行业：大厂积极备战春晚 入口之争引领AI行情

　　国内CSP 大厂抢占春节级流量，“超级入口之争”有望成为26 年AI 主旋律
　　2026 年春节前夕，中国互联网行业迎来历史性转折点。腾讯、阿里、字节跳动、百度四大巨头累计投入超45 亿元现金红包，积极抢占AI 超级入口，卡位全民级AI 应用。
　　1）字节：豆包率先加入春晚造势。2025 年12 月23 日，字节旗下火山引擎宣布成为2026 年央视春晚独家AI 云合作伙伴，豆包将成为与春晚深度绑定的智能助手角色，提供AR 寻福等互动玩法，并在除夕送出超10 万份科技好礼与最高8888 元红包。
　　2）腾讯：元宝有望重现“微信红包时刻”，新增用户极速增长。
　　2 月1 日，腾讯宣布元宝将投入10 亿现金红包，通过社交裂变拉动新增用户快速增长。自宣布春节AI 红包大战以来，腾讯元宝新增趋势最为明显，1 月31 日腾讯元宝日新增用户约为917 万，2 月1 日新增用户提升至2273 万，2 日新增用户2759 万。
　　3）阿里：千问绑定阿里生态，定位生活、办公助手。2 月2 日阿里通义千问启动30 亿“春节请客计划”，联合淘宝、飞猪等生态业务发放红包，并独家冠名四大卫视春晚，将AI 融入节目互动。
　　春节活动火爆引致服务器宕机，26 年或为国内CSP 大厂Capex 加速年与算力需求爆发年
　　春节活动期间，腾讯元宝因瞬时流量激增，部分服务出现短暂不稳定；阿里千问免单卡活动也因访问过于频繁出现服务器卡顿情况。
　　我们预计，字节豆包在春晚的活动将重现腾讯、阿里引发的热潮。届时，海量互动将导致AI 推理tokens 的调用需求激增。更重要的是，借助春晚这一国民级入口，大量用户有望首次深度体验并形成使用AI助手的习惯。这种习惯一旦建立，将推动推理算力需求进入稳定增长的长期通道。
　　国内大厂积极上调Capex 计划。据报道，阿里正考虑将未来三年投入到AI 基建与云计算上的3800 亿元提升至4800 亿元；金融时报报道称，字节跳动已做出初步规划，2026 年资本开支拟达到约1600亿元人民币，高于2025 年约1500 亿元人民币的投入。
　　26 年多模态已不再是AI 产品的附加功能，而成为大厂争夺“超级入口”的战略升级方向
　　我们认为，大厂正将多模态视为突破纯文本交互天花板、抢占下一代“超级入口”的战略必选项。多模态是突破瓶颈、创造新刚需的必然选择。通过无缝融合文字、图像、语音和视频，AI 能够更自然地融入从生活到工作的全场景（如阿里的“一句话办事”），成为用户解决问题的一站式起点，从而抢占第一触点的入口心智。近日，字节推出的AI 视频生成模型Seedance 2.0 能根据文本描述或单张图片，在　　60 秒内直接生成带有同步原生音频、具备电影感的多镜头视频;阿里推出新一代图像生成模型Qwen-Image-2.0，具备更专业的文字渲染、更细腻的真实质感、更强的语义遵循等特点，同一模型在文生图和图生图基准中获得优越性能。
　　投资建议
　　建议关注大厂链：
　　1）字节链：大位科技、东阳光、东方国信、润泽科技、光环新网、世纪互联、万国数据、寒武纪、德才股份、兆驰股份、万兴科技、中文在线、汉得信息、新致软件、乐鑫科技、润欣科技、四维图新、掌阅科技、梦网科技、海天瑞声、天键股份、中科蓝讯、炬芯科技、视觉中国等；
　　2）阿里链：数据港、石基信息、光云科技、蓝色光标、税友股份、值得买、新华都、南威软件、易点天下、浙文互联、新炬网络、恒生电子、润建股份、浙大网新、杭钢股份、万国数据、华勤技术、紫光股份、云天励飞、浪潮信息、中恒电气、英维克、亚信科技等；3）腾讯链：科华数据、泛微网络、微盟集团、东华软件、拓尔思、华宇软件、长亮科技、海天瑞声、天地在线、盛通股份、佳发教育、世纪华通、博思软件、奥飞数据、宝信软件、云赛智联等；4）Agent：鼎捷数智、视源股份、泛微网络、致远互联、用友网络、汉得信息、赛意信息、合合信息、福昕软件、税友股份、润达医疗、同花顺、恒生电子、金山办公、万兴科技、科大讯飞、金桥信息、卓易信息、普元软件等。
　　5）国内算力：寒武纪、云天励飞、亿都（国际控股）、浪潮信息、曙光数创、超讯通信、瑞晟智能、华丰科技、神州数码、软通动力、烽火通信、广电运通、拓维信息、四川长虹、优刻得、立讯精密、安博通等；
　　6）海外算力：新易盛、中际旭创、天孚通信、长光华芯、长芯博创、源杰科技、华工科技、光迅科技、太辰光、仕佳光子、胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益电子、深南电路、东山精密、兴森科技、工业富联、英维克、高澜股份、申菱环境、巨化股份、川环科技、同飞股份、飞荣达、鸿腾精密、麦格米特、欧陆通、禾望电器、盛弘股份、杰华特、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思等。
　　风险提示：
　　地缘政治冲与贸易风险、技术迭代不及预期、国内AI 商业化进展不及预期、算力供应不及预期、行业竞争加剧风险等。
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