江波龙迎存储行业超级周期

2025 年以来，存储芯片价格显著上行，海外厂商纷纷涨价，存储行业步入“超级周期”。国内存储巨头江波龙业绩弹性凸显，2024 年业绩回暖，2025 年预计营收 225 - 230 亿元，净利润 12.5 - 15.5 亿元。此轮涨价本质是 AI 驱动的供需错位，需求激增而供给短缺。江波龙通过 TCM 模式构建护城河，为平滑风险，一方面向高端产品进军，推出主控芯片、进军企业级存储；另一方面提前备货，存货达 85 亿。不过，高库存拉升负债，公司加大借款、提升授信、抛出 31 亿定增。江波龙正从纯模组厂商向存储方案商转型，迎来发展机遇。