小摩：太空太阳能热潮席卷中国新能源板块 予协鑫科技“增持”评级

摩根大通发布研报称，太空太阳能热潮在中国太阳能及风能领域席卷而来，市场憧憬与太空相关的太阳能制造业可能扩建200GW，带动相关股份自2025年11月以来跑赢大市21%至166%。根据该行估计，2030年太空太阳能的总目标市场规模预期将非常巨大，约为2025年地面太阳能总目标市场规模（TAM）的三倍。

然而，其可行性备受质疑。在中国已上涨的众多股票中，大部分并非涉足砷化镓（目前主流的太空太阳能技术），而是涉及可能在太空应用方面具潜力的P型异质结及钙钛矿技术。或者，此机遇可能与美国为缓解AIDC带来的电力限制而发展地面制造业有关。

该行将协鑫科技（03800）评级定为“增持”。金风科技（002202.SZ）A股及明阳智能（601615.SH）的评级下调至减持。在组合中，该行偏好金风科技（02208）H股多于金风科技A股，以及阳光电源（300274.SZ）

多于迈为股份（300751.SZ） 。

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