高盛：降裕元集团目标价至18港元 维持“买入”评级

高盛发布研报称，维持对裕元集团（00551）“买入”评级，目标价由18.2港元下调至18港元，认为裕元估值并不昂贵，今年预测股息率约8%，具吸引力。裕元集团预期今年第一季销量将为全年最低季度，因中国、越南及印尼的主要假期均集中在今年第一季。鉴于关税不确定性、宏观经济疲软及地缘政治事件相关波动，订单能见度仍然偏低，约为2至3个月。

该行提及，裕元管理层表示全年订单趋势仍不明朗，但公司将力求保持销量大致同比稳定。管理层指世界杯带来的增量支持有限，因其主要利好足球鞋业务。平均售价方面，管理层预期今年平均售价同比持平至略为偏软，主要由于去年比较基数高，以及新投产的中爪哇工厂目前生产较简单的产品。管理层亦指出，鉴于去年下半年基数较高，今年下半年平均售价的下行压力将高于上半年。

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