存储设备国产化率进入快速提升阶段

受AI服务器需求爆发、产能向HBM及高端DDR5倾斜、行业库存处于历史低位等影响，存储芯片开启涨价周期。在此背景下，国内外存储芯片企业相继发布亮眼一季报，多家公司实现扭亏为盈或净利润呈现倍数增长。

招商证券认为，海外存储原厂需求旺盛且供给紧张，预计2026年二季度价格进一步上涨，2026全年盈利预期乐观，国内模组厂收入利润高增长态势持续，持续看好存储表现；国内存储及先进制程持续扩产，设备国产化率进入快速提升阶段，整体看好存储高敞口设备材料公司，持续关注原厂下单节奏。

国联民生证券认为，1）内存压缩技术突破将长期驱动存储市场需求持续扩容。谷歌TurboQuant带来的内存效率跃升，长期来看，或将通过多重传导逻辑拉动存储需求增长，而非压缩市场空间。内存压缩技术或将促使开发者将压缩的内存空间用于拓展更大规模的上下文窗口，支撑百万级Token的全代码库分析、超长视频理解等场景，新增需求或将对释放的内存空间形成消耗。2）NAND闪存处于涨价上行通道，长期需求具备坚实支撑。本轮存储行业涨价周期中，NAND闪存的涨价节奏与涨幅均与DRAM形成显著差异，当前仍处于具备充足上行空间的涨价通道。3）国内模组厂以NAND类产品为主，长期需求相对稳定，价格上行趋势有望延续。

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