电力设备行业周报：锂电储能有望持续超预期 谷歌上调TPU指引提振液冷空间

　　光伏：国内商业航天产业化加速，北美光伏设备订单落地在望。3月22 日，马斯克举办Terafab 项目发布会，该项目由特斯拉、SpaceX、xAI 联合打造，建设2 纳米晶圆厂，目标每年生产1TW 算力芯片，并主要部署在太空。发布会中，马斯克展示SpaceX 算力卫星，单颗mini 版卫星功率高达100kW、太阳能板展开近170 米，单星功率较通信卫星大幅提升。3 月25 日，根据证券时报，SpaceX拟于今年6 月正式启动首次公开发行（IPO），目标估值锁定1.75万亿美元，并有望募资500 亿至750 亿美元。随北美太空算力需求爆发，光伏设备订单有望加速落地国内厂商。
　　国内方面，3 月30 日，中科宇航力箭二号成功首飞，一箭三星成功入轨。3 月31 日，中科宇航IPO 获受理。我们认为，Q2 国内火箭有望进入密集发射期，一批商业航天公司有望迎可重复使用火箭首飞，从而打开上市融资通道，国内商业航天产业化进程加速。建议关注太阳翼供应链电科蓝天、明阳智能、钧达股份、东方日升、上海港湾、晶科能源；光伏设备迈为股份、奥特维、捷佳伟创、拉普拉斯、高测股份、宇晶股份、晶盛机电、连城数控；太阳翼辅材聚和材料。
　　风电：中欧海风共振持续，能源安全叙事提振风电需求。4 月3 日，法国宣布AO9、AO10（第9、10 轮海风拍卖）合并启动，共7 个海风项目10GW，包括5GW 固定式+5GW 漂浮式，拍卖结果预计于2026 年底-2027 年初公布。而英国AR8 也将于2026 年7 月启动、秋季公布结果。欧洲海风催化持续落地，海风建设有望再加速，我国海风装备厂商迎出口机遇。国内方面，4 月7 日，华能山东半岛北L 场址全容量并网。4 月8 日，新闻联播播出专题“我国海上风电产业优势不断增强”。同日，中天科技生产的三山岛海上风电柔直输电工程首段大长度±500kV 直流海缆成品通过装船交接试验。4 月9日，三山岛六项目完成首套风机安装。进入2026Q2，我国海风已进入开工、招标高峰，新项目的审批推进也在不断加速。建议关注大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、亨通光电、中天科技、　　振江股份。
　　2026 年1-2 月国内风电并网11.04GW，同比增长15%。中东地缘冲突下“能源安全”重要性凸显。随中东石油、天然气生产受阻、霍尔木兹海峡运输受阻，欧洲天然气价格飙升，或带动电价中枢上移。这一背景下，风电作为度电成本最低的新能源市场关注度提升。
　　同时，2026 年政府工作报告首次提出“算电协同”，提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，在AI 电力需求高增的背景下，“十五五”国内风电装机有望维持高景气。建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份。
　　储能：电力安全监管再升级，储能并网技术门槛大幅提高。据储能与电力市场公众号，国家发改委于4 月9 日发布第41 号令《电力重大事故隐患判定标准及治理监督管理规定》，明确并入220 千伏以上电压等级电网的风电场、光伏电站、电化学储能电站不具备国家标准规定的低电压穿越能力、高电压穿越能力、电压控制能力、动态无功支撑能力和频率运行适应性，或未按电力调度机构要求将有功功率控制系统、无功电压控制系统投入运行，或未按国家标准要求完成并网试验，将被判定为重大隐患。该规定将于2026 年7 月1日正式施行，倒逼存量电站加速技术改造。
　　六省区纳入电力综合监管，沙戈荒基地与零碳园区成重点：据储能与电力市场公众号，国家能源局于近日发布通知，决定在河北、吉林、福建、湖南、广东、新疆六省区开展电力领域综合监管工作。
　　此次监管重点覆盖“沙戈荒”新能源基地建设运行及绿电直连支持零碳园区建设落实情况，旨在推动全国统一电力市场建设并规范市场秩序。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。
　　锂电：固态钠电迎来新突破，实现彻底阻断热失控。据高工锂电公众号，近日中国科学院物理所胡勇胜团队在《自然·能源》发表成果，全球首次在安时级钠电中实现彻底阻断热失控，其研发的PNE电解质可使3.5Ah 钢壳圆柱钠电在300℃高温下不发生热失控，且通过针刺试验，电芯不冒烟、不起火、不爆炸。固态钠电池在产品能量密度方面普遍超200Wh/kg，众钠能源、兆钠新能源产品能量密度更是分别突破350Wh/kg、348.5Wh/kg；同时其具备较高的安全性。未来将打开更多钠电应用场景，如大型储能、户外移动电源、家庭储能、电摩等。建议关注：多氟多、华阳股份、传艺科技、维科技术。
　　电动公交电池迎来替换高峰，后市场服务与回收成新增长点。据高工锂电公众号，2015 年大规模推广的纯电公交已进入8-10 年电池寿命末期，2026 年正式迎来退役与替换高峰期。在“国补”政策（平　　均单车换电补贴4.2 万元）及“车电分离”模式推动下，宁德时代已与云南、广州等7 省市达成合作，覆盖地级市至乡镇级替换需求。
　　技术与服务端，宁德时代推出“15 年-150 万公里”、亿纬锂能推出“10 年-100 万公里”超长质保电池以实现“车电同寿”，并构建“厂家直服+授权服务”网络，同时布局V2G 反向充电以缓解电网压力。
　　建议关注电池龙头企业：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等。
　　AIDC：谷歌上调TPU 出货预期，采用100%全液冷提振液冷市场空间。根据科创板日报公众号4 月9 日资讯，谷歌宣布将2026 年TPU芯片出货量目标大幅上调50%至600 万颗，新一代TPU v7 单芯片功耗高达980W，要求100%采用液冷散热方案。我们认为，海外液冷方面，除北美互联网厂ASIC 芯片逐步采用液冷方案外，海外英伟达GB300 系列以及后续Rubin 系列出货起量，有望进一步带动液冷设备用量提升、技术升级迭代，液冷需求有望充分外溢。海外电源方面，AIDC 建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。
　　电网：电网成为欧洲能源安全瓶颈，研究表明到2028 年欧洲多国面临严重电网容量短缺。据BNE 资讯，Ember 近期报告指出，在20个欧盟国家中，电网基础设施没有跟上欧盟能源转型或工业电气化需求的步伐。大约一半的报告国缺乏连接新的可再生能源发电所需的容量，最严重集中在奥地利、保加利亚、拉脱维亚、荷兰、波兰、葡萄牙、罗马尼亚和斯洛伐克。该研究指出，17 个报告国家预计到2030 年部署158GW 可再生能源，多达66%可能由于并网障碍而无法实现，在几个最受限制的市场中，可用的电网容量只能容纳计划增加的不到10%。到2028 年，17 个国家中有9 个预计将面临严重的电网容量短缺，其中荷兰已经开始推迟项目并增加系统成本。我们认为，AI 发展和能源安全正加速全球电力基建扩张，建议重点关注思源电气、威胜控股，关注四方股份、白云电器、海兴电力、三星医疗。
　　整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。
　　风险提示：1）国内相关政策支持力度不及预期、新能源入市政策落地不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）国际贸易形势波动的风险；4）原材料价格波动；5）产业链价格竞争加剧；6）新技术发展不及预期；7）光伏电池及组件产能的出清力度不及预期。
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