A股10月投资策略-股票频道-和讯网

影响10月行情的第一大因素：创业板

·创业板有望10月底前正式挂牌		·创业板：首日上市公司或达30家		·创业板股票发行配售一览与中签查询
	根据业内人士预计，按照目前的发行节奏，如果不出意外的话，创业板市场有望在10月底之前正式挂牌。 …[详情]		上周四深交所公布,将在10月10日进行创业板第三次全网测试。第三次测试主要侧重于创业板证券交易的相关内容,同时此次全网测试将模拟首日挂牌30只股票。 …[详情]
·创业板第一年200公司融资或超千亿		·29家创业板过会公司：警惕8家“长不大”
	按业内估计的创业板首年将有200家公司上市的预测，需向资本市场融资1229亿，在高市盈率背景下，机构对于创业板似乎异常冷淡…[详情]		其中沈阳新松、特锐德、吉峰农机、神州泰岳、宝德股份、上海佳豪、华星创业、爱尔眼科8家，由于缺乏可持续的核心竞争力，业务具有较大的经营风险...[详情]
·创业板有过度融资的迹象		·中金公司：不建议盲目追高创业板
	第一批10家公司的平均发行市盈率为55倍，高于市场预期的30-40倍的水平。其中南方风机，其发行市盈率达到了71.53倍…[详情]		中金公司在最新研究报告中指出,投资者应牢记“安全边际”。首批创业板公司发行价和上市开盘价均有可能脱离短期合理的价格区间,不建议投资者盲目追高…[详情]

影响10月行情的第二大因素：三季度业绩

深沪交易所部署三季报披露须10月31日前完成

备注:此图载自上海证券发布的2009年A股四季度投资策略。

备注:此图载自渤海证券发布的2009年A股四季度投资策略。

　　根据均衡披露原则，上证所原则上每日安排不超过120家公司披露中报，深交所则将统筹安排季报的披露顺序。同时公司应在季报中对2009年度的经营业绩进行预计，说明2009年度净利润可能为负值、实现扭亏为盈或净利润与上年相比的增减变动等情况。[全文阅读]

两市632份三季报预告亮相 46%上市公司业绩预喜

　　截至9月29日，两市已发布三季度业绩预告的公司已达到632家,其中，业绩同比保持增长态势的一共296家,其中预增97家,略增86家,扭亏48家,续盈65家;同比亏损的则达到327家,其中预减100家,续亏78家,略减45家,首亏104家。整体来看,业绩预喜公司仅占46.84%。[全文阅读]

五大角度寻找三季报高增长潜力股

　　一：新增产能推动业绩增长更具可持续性
　　一些依靠新增产能推动的业绩增长更具可持续性，可重点关注。

　　二：行业景气推动业绩增长
　　一些上市公司因受益于行业发展而快速增长。大连友谊，上半年每股收益仅0.199元，但公司主营业务持续增长，盈利能力增强，公司已预计前三季度净利润为12,590万元，即三季报每股收益有望高达0.53元。

　　三：项目结算确认推动业绩跳跃性增长
　　一些上市公司因为重大项目销售于第三季度确认收入而使得业绩出现跳跃性增长。

　　四：注资并购，业绩增长立竿见影
　　市公司对经营性资产的收购将推动公司业绩出现立竿见影式的增长。同力水泥，公司2008年度开展的非公开发行股份购买资产工作预计将在2009年第三季度内完成，因此公司第三季度的经营性资产将大幅增加，使公司今年三季报较同期增加150%-200%左右。

　　五：投资收益推动公司“暴发式”增长
　　股权转让等投资收益往往能推动公司业绩出现“暴发式”增长，虽然这种增长缺乏可持续性，但往往也会给个股带来一定的交易性机会。美菱电器，公司三季报预增400%~475%，而预增原因主要是公司在二级市场继续出售公司持有的可供出售金融资产。

三季报行情一触即发六大金股高速增长(名单)

股票简称	三季报业绩估计	机构点评
锦龙股份	预增800％-850％	安信证券点评：公司目前有业绩、有成长、有估值、有外延。资产主要有:东莞证券40％的股权；清远市自来水公司的80％的股权；清远市水质检测公司的84％的股权；清远市区8.3万平方米的商业用地。给予公司2009年目标价29元。
大龙地产	预增7000％以上	中投证券点评：下半年公司将全力做好三项工作:加快满洲里裕龙园区一期工程进度；做好裕龙花园三区剩余楼盘的销售工作；积极做好公司再融资工作。当前公司价值严重被低估。维持“强烈推荐”。
科陆电子	预增50％-70％	招商证券点评：由于行业采购的特点,公司大部分交货集中在第四季度,因此全年的增速将大于上半年增速,维持“强烈推荐”评级。2009年公司电能表收入预计接近3亿元,加上电力自动化产品的平稳增长,全年收入有望突破6亿元。
美菱电器	预增400％-475％	东方证券点评：美菱电器业绩释放值得期待。美菱电器旗下也拥有一些值得关注的资产。其持有科大讯飞(002230,股吧)已流通的股份660万股,市场价值2.3亿；同时,其老城区旧址拥有土地约价值10亿,扣除部分成本债务,预计也能给美菱贡献数亿现金流。给予“买入”的评级。
海螺型材	预增200％-250％	国海证券点评：鉴于公司的行业地位和成长性,给予“增持”的投资评级。公司加快了西部市场战略布点,年产4万吨新疆海螺型材项目已开工建设,计划于2010年第二季度投产。此外,芜湖海螺新材料有限公司发泡门等项目已进入试生产。
金融街	预增100％-150％	国都证券点评：考虑到投资性房地产采用公允价值计量对公司业绩的影响,我们调高了公司2009年的业绩预测。公司持有的出租物业除德胜国际中心外均处于金融街核心地段,升值潜力大。维持公司“短期强烈推荐”的评级。

影响10月行情的第三大因素：大小非

·10月大小非解禁额度历史最高:近两万亿元		·9月份大股东增持创年内新高超过大小非减持规模		·大小非解禁查询
	10月,51家上市公司解禁股数将达3192.39亿股。当月限售股解禁股数为当前市场总股本的16.97%,解禁市值为总市值的近10%…[详情]		9月份的大股东增持市值超过4月份的最高值19.77亿元,成为今年来大股东增持市值最大的月份。大股东本月增持规模已经超过“大小非”减持规模…[详情]
·中国石化天量解禁		·工商银行解禁市场超万亿
	中石化于10月12日限售股解禁，解禁额度为6468 亿元。解禁股数占流通A 股比例为444.81%。解禁股东1家，即中国石油化工集团公司。		10月27日工商银行首发原股东限售股解禁额度达11635亿元，解禁股数占解禁前流通A股比例为1578.68%，解禁股东2家为汇金公司和财政部。

影响10月行情的第四大因素：经济基本面和资金面

9月PMI指数升至54.3% 制造业稳步回升	农行报告：9月新增贷款或超6000亿元
2009年9月，CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为54.3%，比上月微升0.3个百分点。本月新订单指数为56.8%，比上月上升0.5个百分点。本月新出口订单指数为53.3%，比上月上升1.2个百分点。	农行战略管理部付兵涛表示，7、8月份居民户贷款均逾2000亿元，由于9月汽车与商品房销售仍保持强劲，料这方面可再创新高，而国庆长假也促使银行赶在9月提早发放贷款，料9月新增贷款将由8月的4104亿元增至6000亿元以上。

目前，中国经济复苏正处于完全的政府主导和市场主导之间，属于第一阶段向第二阶段过渡的关键时期。在这场复苏接力赛中，市场力量能否真正起来决定着中国经济复苏能否顺畅。从中国经济的三条产业链看，基础设施投资产业链的启动、房地产产业链的正常化是今年中国经济V 型回升的主要动力，而出口产业链总体低迷是经济复苏的主要障碍，中国经济总体上处于半复苏状态。中国复苏的进程犹如一场接力赛，第一阶段主要依靠政府投资的拉动，而第二阶段需要依靠市场的力量，包括以房地产为代表的民间投资和出口。目前中国正处于第一阶段向第二阶段过渡的关键阶段，房地产的接力棒已经接上，但出口的接力棒还尚未接上，成为中国复苏能否顺畅的关键。	7、8月份新近成立和目前正在发行的基金将为后续股市提供资金支撑。今年7、8月份基金首发募集资金规模创出了年内新高，7月份股票型开放式基金首发募集资金超过400亿，为07年4月以来的新高，8月份混合型开放式基金首发募集资金接近200亿，为07年7月来的最高点。按照两类基金当前的仓位水平，7、8月首发基金能为市场带来的新增资金在750亿左右。	9月份以来，股票型基金的发行继续升温，9月前10天成立的股票型基金规模已达125亿，此外目前在售的股票方向基金已达16只，其中指数型基金9只，预计募集资金576亿元。鉴于首发基金的建仓期为6个月，四季度将是三季度发行的这批基金的集中建仓期，我们预计开放式基金将为四季度的股市提供至少1500亿的资金规模，从而构成对股市行情的有力支撑。

名家论后市

·花荣:第四季度中国股市出现新玩法?		·龚方雄:牛市格局未变四季度仍有上涨行情		·摩根大通李晶：A股一年内或升至4000点
	国庆节假期前后的市场同样会很有趣、很精彩，用“一半是海水，一半是火焰”可能会是比较贴切的，机遇与挑战并存。见仁见智，何去何从？ …[详情]		市场会完成“从流动性和基本面的驱动转为单一因素基本面的驱动”的切换。从基本面上来讲,企业盈利、经济增长会不断向好。 …[详情]		A股目前徘徊于3000点左右，虽然期间会受一些大型招股活动影响而出现波动，但她仍看好A股中长线的表现，预计A股未来12个月或将升至4000点。 …[详情]
·谢国忠：中国股市8月已经见顶		·叶荣添：霸王归来一切空头都将被硬上弓！		·王亚伟:长期向好挖掘别人不关注的个股
	中国的股票市场8月时已经见顶。实际需求的不足,决定了这些泡沫只能短暂存在。房地产泡沫会刺激需求,还会提升公司业绩。…[详情]		适当的休整过后，我们都将朝新的方向急速驶去。正是因为有了这一次短暂且中途的调整，我们能很快见到4000点。...[详情]		市场对经济二次探底的担心是多余的。三季度是风险释放的过程,而四季度初期可能会维持持续调整,但四季度是着眼于明年来进行投资布局 …[详情]

九大机构研判九月暨四季度行情

·申银万国：跟随业绩复苏的步伐		·国海证券：A股行业配置先防御后进攻		·华泰证券：紧抓复苏主线注重业绩增长
	宏观经济V型回升,带动企业业绩复苏。三季报,将确认上市公司利润增速的快速回升。业绩复苏、年末业绩基准切换:对股价形成支撑。…[详情]		根据从宏观政策、相关经济指标以及上市公司业绩情况分析,四季度中后期可能迎来市场拐点,因此建议行业配臵上先防御,后进攻。…[详情]		整体市场环境表现为流动性向左、业绩向右、估值居中的特征。四季度我们应该把握基本面向好的大趋势,股票市场仍具备相对投资优势。…[详情]
·渤海证券：流动性推动逐步让位业绩王者归来		·银河证券:存量货币充裕新增信贷动态反弹		·广发证券：寻找过渡期中的确定性机会
	就已公布的三季度业绩预告数据而言,三季度业绩改善的确定性进一步增强,将可能成为新一轮行情的推动力量。…[详情]		上半年“天量”贷款的投放为市场提供了充足的流动性支撑,从7月份开始,新增贷款出现明显萎缩,但并不意味着流动性充裕状况的改变。…[详情]		我们预计第四季度行情总体将从振荡逐步过渡到向上走势,预测上证指数合理波动区间在2800-3600 点。 …[详情]
·中原证券：弱势平衡下回归确定性		·上海证券：经济加速复苏运行格局不变		·太平洋证券：四季度A股市场将震荡向上
	在弱势平衡下,我们预计四季度A股市场投资将回归确定性。投资机会主要以业绩为主,适当的主题投资为辅。…[详情]		2009年4季度,中国经济发展将继续呈现持续回暖的趋势。随着下半年投资高增长延续态势的进一步确立,需求扩张的动力也日益强劲。…[详情]		宏观经济短期总体向好,GDP 保八无忧。四季度A 股市场总体维持震荡向上趋势,预计上证指数在2600-3600 区间震荡,板块行情将分化。 …[详情]

机构9月荐股精选

联合证券10月投资组合
股票	行业	研究员	简评
600036 招商银行	银行	吴松凯	公司中报披露以后，利空因素基本释放完毕，后续基本面将逐渐好转。考虑到配股以后，招行09 年、10 年的EPS 分别为0.89、1.23 元，对应09、10 年的PE 分别为16.6 和12.1，PB 分别为2.44X和2.14X，长期价值凸现，将是我们下半年重点推荐品种之一。
000568 泸州老窖	食品饮料	施剑刚	高端酒恢复性增长始于二季度末，下半年高端酒销量将保持较快回升，一是来自于终端的回暖；二是渠道补库存的需要。预计公司全年国窖1573 销量将在2500 吨左右，同比略增，下半年销售增量弥补上半年销售的疲软。预计 09 年华西证券提供0.20 元EPS。公司作为华西证券第一大股东，持有34.86%的股权。预计全年可贡献公司0.20 元EPS。
000708 大冶特钢	钢铁	黄静	公司09 年确定性高增长业绩在钢铁行业中是独一无二的，在钢价底部震荡环境中是拥有良好安全边际的投资品种。公司毛利率水平已回升至历史最好水平，我们预计下半年毛利率仍有进一步上升的空间，优于市场预期。公司2009-2010 年每股收益分别为0.78 元、1.07 元，对应09 年P/E11.10 倍，10年P/E8.05 倍。公司估值优势十分明显，维持“增持”评级。
002154 报喜鸟	纺织服装	汪蓉	经济危机对消费者心理的影响逐渐减小、消费者消费信心稳步恢复，内销市场下半年更好于上半年，具备18%-20%的确定性增长；总的来说，我们看好服装内销市场的稳健、确定性增长和公司预期明确的业绩增长，预计2009、2010 和2011 年EPS 分别为：0.60 元、0.76 元和1.05 元，维持增持评级。
002269 美邦服饰	纺织服装	汪蓉	经济危机对消费者心理的影响逐渐减小、消费者消费信心稳步恢复，内销市场下半年更好于上半年，具备18%-20%的确定性增长；公司存货消化的相对顺利给市场投下定心丸，加上内销市场消费者信心的稳步恢复，市场对公司增长的担忧将消散。预计2009、2010 和2011 年EPS 分别为：0.75 元、0.97 元和1.24 元，维持增持评级。
600009 上海机场	航空	李军	3 季度开始浦东机场将重新拾得正增长，并且在2010 年有望在全球经济复苏和世博会的推动下增速明显加快，同时2010 年国际经济的恢复以及世博会使得公司国际航线增长存在超预期可能，预计公司2009 年、2010 年EPS 分别为0.39元、0.56 元，同时考虑公司存在确定性的资产整合预期，给与“增持”的投资评级。
000501 鄂武商A	批发零售	吴红光、耿邦昊李珊珊	2008 年公司百货销售收入占武汉限额以上百货市场份额的24%，通过错位经营实现优势互补，百货业绩再超市场预期。公司筹划多年的摩尔项目破土动工，项目建成后公司百货垄断地位将更加稳固。大股东 “意外”增持意义良多，困扰公司多年的股权纷争可能终获解决。
000417 合肥百货	批发零售	吴红光、耿邦昊李珊珊	在区域市场中拥有竞争对手无法超越的优势，由此也直接受益于安徽省区域经济的强势崛起，为其未来业绩保持高速增长提供坚实保障。保守预计09-11 年EPS为0.44/0.58/0.68 元。结合DCF 和PE 估值，公司的合理价值为12.2-16.7 元，我们维持“增持”的投资评级。
002106 莱宝高科	电子	卢山	过去 2 年一直低于市场预期，原因是公司的产品结构处在青黄不接的状态。公司的业绩属性有着跳跃式增长的特点，同时不容忽视的是公司处在产业链的上游，其生存生态比较健康。产品储备来自于研发的积累。公司目前在5 个方面上均有积累，分别为低温多晶硅基板、e-paper 面板、柔性显示基板、表面式电容触摸屏、OLED 用ITO 导电玻璃。我们认为电子行业的景气周期初现，公司明年的业绩将会有实质性的提升，维持“增持”评级。
002104 恒宝股份	电子	卢山	智能卡行业的三大驱动力，3G、EMV 迁移、MI 被破解带来的新增CPU 卡市场均给公司的发展带来良好愿景。未来新产品将会大量推出，大容量SIM卡、RFSIM卡、公共事业IC 卡、PSAM 卡、牡丹交通卡、特色金融IC 卡、出租车监督卡等产品的放量值得期待。行业景气度将能维持 3-5 年以上，看好行业和公司中长期的投资价值，继续给予增持评级。

上海证券2009年第四季度看好10大金股(名单)
股票代码	股票简称	所属行业	08EPS	09EPS	10EPS
600418	江淮汽车	汽车	0.04	0.27	0.43
002123	荣信股份	电力设备	0.58	0.85	1.22
600983	合肥三洋	家用电器	0.35	0.61	0.82
002022	科华生物	医药生物	0.40	0.51	0.65
600628	新世界	商业零售	0.31	0.36	0.47
000969	安泰科技	新材料	0.34	0.39	0.79
002253	川大智胜	IT 设备	0.48	0.65	0.92
000422	湖北宜化	化肥	0.49	0.69	1.02
000568	泸州老窖	酿酒	0.91	1.10	1.30
002078	太阳纸业	造纸	0.46	0.76	0.94

行情研判：仅有20%的基金经理看好10月行情


	备注:此图载自莫尼塔9月25日发布的基金经理调查快报。
受访的基金经理对未来一个月走势的看法：21%的受访者表示看好，45%持中性预期，其余34%对10 月走势不看好。本月受访者最看好的行业是银行、消费和低碳经济，最不看好的是钢铁和有色。认为未来六个月的大盘收益率在10%或以上的受访者比例升至70%，有12%的受访者持中性预期，6%的受访者认为六个月后收益率将低于0。	受访的私募基金经理对未来一个月走势的看法：20%的受访经理表示看好未来一个月的大盘走势，一半的受访比例持中性态度，还有30%的私募经理则表示不看好短期市场走势。本月经理们大致看好三种类型行业：一类为盈利相对确定的金融/电力设备；一类为消费/医药等防御性板块；再有低碳经济及成长型中小盘股同样受到青睐。产能过剩/资源类成为本月不被经理看好行业。