名词解释:市场失当行为
    市场失当行为审裁处已就超大现代所涉的市场不当行为展开调查。市场失当行为审裁处系独立机构，主要就影响整体市场的失当行为包括内幕交易、虚假交易、操纵价格、披露关于受禁交易的资料、披露虚假或具误导性的资料以诱使进行交易、操纵证券市场等进行调查，并加以裁处。[详细]

　　据经济之声《天下公司》报道，最近，只要有网站被黑，就有一个叫做“匿名者”的黑客组织站出来主动承认是他们干的，在袭击了伊朗政府、美国银行和索尼公司之后，“匿名者”现在又盯上了一家中国的果蔬生产商，其分支机构匿名分析发布了一份文件指出中国果蔬生产商超大现代农业有限公司从事了10余年的欺骗和公司欺诈活动。[详细][评论]

　　香港特区政府正就超大现代高层和富达基金基金经理等三人涉嫌内幕交易展开调查。同时，黑客团体“匿名分析”近日发布报告称，超大现代是香港交易所内“规模最大、历时最长的欺诈行为”。[详细][评论]

事件进展

超大现代公司介绍

    福州超大现代农业发展有限公司（简称“福建超大集团”）成立于1997年，2000年在香港主板上市，是国家农业产业化重点龙头企业、全国三绿工程达标单位、国际有机运动联盟（IFOAM）会员、福建省高新技术企业、福建省农业产业化龙头企业协会会长单位，被授予“全国农业产业化优秀龙头企业”、“中国大企业集团竞争力500强 ”“福建省品牌农业企业金奖”等称号，并连续五年荣膺“中国500最具价值品牌”，跻身“亚洲品牌500强”，是中国农业行业最具竞争力与最具增值潜力的品牌之一。
超大现代在港遭调查 面临7项质疑
     农业公司超大现代多年来始终受到如生产基地面积与报表所载不符、相比同行业公司毛利率奇高、多次融资却很少分红、多次更换独立核数师等多方面质疑。此次超大现代因涉市场不当行为遭调查，不禁让人想起了当年在资本市场引起轰动的“欧亚农业”。[详细]  
和讯股票
·第一：毛利、净利远超同行。
    公司2005年到2010年，毛利率和净利润率分别达到近70%和50%（表一）。如此高的利润已经远超其同行。[详细]
·第二：毛利率出奇“稳定”。
    从2005年到2010年的6年里，其毛利率为67.40%、67.68%、68.48%、69.43%、67.75%、65.73%，最高值与最低值之差仅3.7个百分点。[详细]
·第三：公司所得税支出与业绩不匹配。
    2010财年，超大现代营业收入高达69.64亿、净利润36.59亿，却只需缴纳税收24万，税率不足万分之一。[详细]
·第四：长期不合理的股利、筹资政策。
    在过去6年间，公司平均分红率仅9.51%（详见表二）；同时回购股份的数量也很少。公司仍频繁通过增发新股或发可转债进行权益融资（详见表三）。[详细]
·第五：巨额资产难以核实。
    超大现代2010年财务报告披露的信息显示，公司在13个省市建立了31个生产基地（包括蔬菜基地、茶园和果园），总生产基地面积合计66.4万亩。[详细]
·第六：大股东郭浩不停减持。
    超大现代大股东郭浩本人近年多次配售旧股套现逾18亿港元，使其持股量已由上市时的56%下降至19.23%（截至2010年年底）。[详细]
·第七：频繁更换审计机构。
    自2000年12月上市以来，超大现代已经更换了4个审计机构，并且更换时间多在年报公布之前。[详细]
揭秘超大现代农业欺骗和公司欺诈内幕
     在经历了长达2个多月的调查后，香港特区政府昨日指超大现代农业（控股）有限公司（00682.HK，以下简称“超大现代”）董事会主席兼公司大股东郭浩、首席财务长陈志宝以及一投资经理涉嫌内幕交易。[详细]  
·内幕一：董事会主席郭浩涉内幕交易

根据香港市场失当行为审裁处网站昨日更新的公告，早在7月25日，香港特区财政司司长曾俊华致函香港市场失当行为审裁处，要求调查超大现代的市场失当行为，调查对象包括郭浩、陈志宝以及FMR投资经理George Stairs。该函称，审裁处需要调查和裁定上述三人是否存在内幕交易行为，所有参与市场失当行为人员的身份以及从该失当行为获得盈利或阻止的损失。 [详细]
·内幕二：超大现代存在30亿元的黑洞
“匿名分析”指出，超大现代的温室覆盖率只有7%，但另两家同行的覆盖率均超过10%，温室产出的效益更高，但投入也更多。上述报告称，如果以1万元的每亩开支计算，那超大现代的资本开支最多为67亿元人民币。那么超大现代的账目上就有30亿元的黑洞，我们相信这笔钱已经通过第三方或者特定的投资经历转移出去了。[详细]
·内幕三：投资者看不懂的“超高业绩”
超大现代近年报表显示，公司毛利率常年稳定在60%以上，如2005年毛利率为67.40%、2006年为67.68%、2010年则是65.73%。同时，历年毛利率间差别也极小，有评论认为，这样的状况与农业“靠天吃饭”、行业风险高的状况并不相符。投资者称看不懂。[详细]

“匿名分析”回应:调查不是为了娱乐

“匿名分析”Twitter页面上所说，并不只是为了娱乐大众而打倒公司。

“匿名分析”此次针对超大现代的调查始于9月5日，比香港市场失当行为审裁处对超大现代的第一次聆讯早一天，总共用了21天就完成了此次调查，其中还包括派代表前往香港与超大管理层见面。“我们拿到的是一堆宣传材料，在我们看来，这些都是没有价值的。”

“匿名”及其只存在了很短时间的分支组织LulzSec，近年来逐渐成为全球最著名的“黑客行动”组织，吸引了包括美国联邦调查局（FBI）和英国有组织犯罪重案局（SOCA）在内的执法机构的注意。[详细]
调查结果猜测：超大现代最终或被摘牌　　
　　“我们相信公司夸大了其现金水平，并在财报中作假。”报告列举了从2004年以来的历次超大现代的融资情况：2010年8月融资24亿元人民币时，公司现金流还有20亿元。“匿名分析”认为，如果现金流数据正确，那超大现代无需融资。
　　一旦超大现代被认定存在市场不当行为，香港特区政府肯定会提起诉讼，而“匿名分析”则给出了其预期的最终结果摘牌。
两大障碍导致农业股公司频出事

障碍一：无法实现公司规模的高速扩张

　　农业类公司无法像工业企业一样实现公司规模的高速扩张。但股市投资者希望公司能够高速扩张，这是资本的天性，如果一个公司无法实现扩张，这个公司就不受市场欢迎，股价的估值必将受到很大的影响。 [详细][评论]

 

障碍二：销售收入的绝对量、增长速度等非常有限

　　农业类公司入市的第二个障碍是上市公司的销售收入的绝对量、增长速度等都是非常有限的。单位重量的农产品的市场价值有限，一公顷土地或水面只能生产有限的农产品，而单位农产品的价格又很有限，一块芯片或一台机器的价值可以是几千或几万甚至更多，但一公斤农产品可能只有几块钱。[详细][评论]
农业股出事故的典型公司
     如何解决中介机构的诚信问题，除了需要加大对中介机构的监管力度之外，还要在监管体制上做重大改革。我国现行的上市公司监管主要是中国证监会及其派出机构，上市公司发展迅速，而监管部门的人员的数量受到很多限制，这样的监管体制效率会越辣越低。应该创造条件使投资者成为监督上市公司的主要力量，要让中小投资者有足够的手段和渠道去维护自己的权利，现在散户投资者维权的成本太高，要吸收国外资本市场的监管经验，让上市公司和中介机构不敢违规。[详细]  
绿大地

事件：涉嫌欺诈发行股票
    2010年12月29日，绿大地收到公安机关通知，公司因涉嫌违规披露、不披露重要信息接受调查。而在此之前，2010年12月20日何学葵持有的绿大地4325.80万股限售流通股被公安机关依法冻结。[详细]

 

结果： 绿大地董事长被逮捕
    绿大地公司控股股东、董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪，经昆明市人民检察院批准，于2011年3月17日20时由云南省公安厅直属公安局执行逮捕，现羁押在云南省看守所。[详细]

 
洞庭水殖

事件：洞庭水殖涉嫌掏空上市公司
    因存在涉嫌披露虚假信息等违反证券法律法规的行为，湖南监管局决定自12月2日起对公司立案调查。此前，媒体对洞庭养殖的质疑主要包括“洞庭水殖上市与股改注入的是同一资产”、“增发是圈钱”及“关联交易”等问题，并怀疑其资产状况。[详细]

 

结果：大股东关联交易掏空上市公司
    洞庭水殖自上市以后，盈利水平下降趋势明显，且近年的盈利结构中，非经常性损益比重过半，关联交易成为了大股东泓鑫控股掏空上市公司，向大股东输送利益的首要手段。根据记者粗略统计，泓鑫控股以关联交易方式，至少从上市公司挪走了2亿的资金。[详细]
蓝田股份

事件：蓝田股份造假 刘姝威与600字报告
    蓝田事件是中国证券市场一系列欺诈案的之一，这家以养殖、旅游和饮料为主的上市公司，一亮相就颠覆了行业规律和市场法则。与银广夏相同的是蓝田股份玩的也是编造业绩神话的伎俩。1996年发行上市以后，在财务数字上一直保持着神奇的增长速度：即使遭遇了1998年特大洪灾以后，每股收益也达到了不可思议的0．81元，5年间股本扩张了360％，创造了中国农业企业罕见的“蓝田神话”。[详细]

结果：原总经理瞿兆玉因单位行贿罪被判刑
    60岁的沈阳蓝田股份有限公司原法定代表人、董事长、总经理瞿兆玉，因涉嫌犯单位行贿罪被提起公诉。据报道，2008年10月，北京市第二中级人民法院一审以单位行贿罪，判处瞿兆玉有期徒刑3年，缓刑4年。[详细]
银广夏

事件：银广夏虚构财务报表告
    曾经作为蓝筹股的杰出代表而被大肆吹捧过。当银广夏如何编造巨额利润，蛊惑广大投资者的细节内幕被剖置于公众面前时，神话破灭了。其实真相再清楚不过了：天津广夏1999年、2000年获得“暴利”的萃取产品出口，纯属子虚乌有。整个事情--从大宗萃取产品出口到银广夏利润猛增到股价离谱上涨--是一场彻头彻尾的骗局。[详细]

结果：中天勤会计师事务所解体
    2001年9月后，因涉及银广夏利润造假案，深圳中天勤这家审计最多上市公司财务报表的会计师事务所实际上已经解体。财政部亦于9月初宣布，拟吊销签字注册会计师刘加荣、徐林文的注册会计师资格；吊销中天勤会计师事务所的执业资格，并会同证监会吊销其证券、期货相关业务许可证，同时，将追究中天勤会计师事务所负责人的责任。[详细]
粤金曼

事件：粤金曼随意挪用资金 导致公司经营困难
    据调查分析，PT粤金曼在上市流通后，由于公司高层随意挪用资金，加之投资决策失误，导致了经营业绩迅速下滑，最后陷入负债累累、四面楚歌的悲惨境地。自PT粤金曼上市以来，粤金曼集团就被授权经营公司国家股权，由于集团与上市公司之间实行两套班子一套人马，关联交易自然产生。[详细]

结果：深圳股市首家被退市的上市公司
    22001年9月后，因涉及银广夏利润造假案，深圳中天勤这家审计最多上市公司财务报表的会计师事务所实际上已经解体。财政部亦于9月初宣布，拟吊销签字注册会计师刘加荣、徐林文的注册会计师资格；吊销中天勤会计师事务所的执业资格，并会同证监会吊销其证券、期货相关业务许可证，同时，将追究中天勤会计师事务所负责人的责任。[详细]

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