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无线充电概念助力中兴通讯涨停 10股或大放异彩

2014-12-18 03:58:56 证券日报  吴 珊

  日前,中兴通讯在新能源汽车充电技术领域取得重大创新突破,世界首个大功率无线电充电线路在湖北襄阳投入商用,让中兴成为世界领先的汽车无线充电厂商。

  受此消息提振,昨日,中兴通讯强势涨停,成交额达到58.01亿元,较前一交易日16.53亿元的成交额放大逾3倍,最终该股收报19.10元,大单资金净流入金额达到39761.36万元。

  值得一提的是,公司的大功率无线充电系统是在公司M-ICT1战略之下,由公司CGO2实验室历时3年进行项目孵化的重要蓝海战略拓展项目。对此,中兴通讯副总裁孙枕戈曾表示,公司从2015年开始每年将投入至少10亿元进行无线充电设施的商业运作。

  无线充电系统具有五大优势:首先是“站不用地”,无线充电直接利用现有开放式停车场甚至马路边车辆暂停区域进行就地改造,可无需专门新征土地。其次是“车不增重”,该技术实现了车辆在其运营线路上“在线”补电,使得车辆无须配置大容量的电池,不仅节省了电池成本,又减轻了车身重量。此外,该技术还有“充不动手”、“路不白跑”、“电不过放”等特点。

  对于无线充电产业的发展,此前也有不少业内分析人士给出过自己的看法,其中,华泰证券(601688,股吧)就表示,无线充电产业启动的外部环境在2014年得到很大改善。根据研究机构的预计,到2015年全球无线充电行业产值将达到240亿美元。未来在该领域,A股相应的投资机会可能将以主题性为主,建议投资者可以进行一些前瞻性的布局。

  通过对A股上市公司及部分券商研报进行梳理,除中兴通讯外,海信电器(600060,股吧)、深桑达A、硕贝德(300322,股吧)、立讯精密(002475,股吧)、得润电子(002055,股吧)、雷柏科技(002577,股吧)、信维通信(300136,股吧)、青岛海尔(600690,股吧)、横店东磁(002056,股吧)等个股也曾因为无线充电概念获市场炒作。

  而昨日,在中兴通讯的带动下,海信电器也同样获得大单资金关注,当日大单资金净流入217.61万元。

  不难发现,在2014年,随着技术的进步以及多模方案的成熟,无线充电产业在2014年迎来拐点,而包括Intel、高通、博通等在内的行业巨头,开始实质性的加大了对无线充电技术的投入力度,推动了无线充电产业在2014年实现实质性启动。业内普遍认为,随着无线充电技术的大规模推广,有望令A股相关概念股受到持续关注。

  中兴通讯:预计2015年中国4G投资再加码 买入评级

  2014-12-09 类别:公司研究 机构:浙商证券 研究员:杨云

  预计中国移动2015年将进一步加大4G投资,力度可能会超市场预期。FDD牌照发放在即,中国电信和中国联通4G投资加速推进。中兴通讯在三大运营商历次招标中份额稳居首位,业绩高确定性增长。

  投资要点:

  中国移动2015年将进一步加大4G投资按照目前中国移动的网络覆盖状况和用户体验,如果要满足2015年4G用户数1.5亿,2016年4G用户数3G的目标,2015年新建的基站数量有可能会超出市场普遍预期的30万个,我们认为有可能会达到40-50万个。中国移动加码4G投资,中兴通讯是最大受益者。

  FDD牌照发放在即,中国电信和中国联通加速备战4G预计在12月底或者明年年初中国电信和中国联通将获得LTEFDD的牌照,届时电信和联通的4G建设将迅速铺开。我们预计未来2年,电信和联通在4G网络投资都将超过1000亿元。这将给中兴通讯的业绩增长带来强大动力。

  1.中国移动2015年将进一步加大4G投资力度可能超市场预期1.1.4G用户数飞速增长中国移动从今年2月份开始支持4G,当月入网用户数仅130万,在接下来8个月用户数快速增长,10月单月4G用户增长1350.1万。中国移动在10月底就完成了全年4G用户突破5000万的目标,年内4G用户有望突破7000万。

  目前中国移动已为4G制定了更高目标,希望2015年4G用户将较2014年翻一番,达1.5亿户,2016年再翻番,突破3亿户。

  快速增长的不仅是4G用户的数量。数据显示,目前4G用户尽管还不到中国移动总用户规模的7%(以5000万为基数计算),但4G用户ARPU值是普通用户的3倍,4G流量在飞速增长。

  1.2.网络建设超预期加速推进中国移动:中国移动集团董事长奚国华在2014年4月21日重庆举行的“2014年中国TD-LTE产业发展研讨会”宣布,2014年到2016年,中国移动TD-LTE基站建设将达100万个,4G网络总投资超过2300亿元。

  目前中国移动已经完成了全年新建50万个4G基站的目标,提前启动了TDLTE网络三期工程建设,预计到年底,建成4G基站数将达到70万个。市场普遍预期2015年将新建30万个基站。

  我们认为,按照目前的网络覆盖状况和用户体验,如果要满足2015年4G用户数1.5亿,2016年4G用户数3G的目标,2015年需要新建的基站数量将会超过30万个,有可能会达到40--50万个。

  中国移动如果超市场预期加码网络建设,中兴通讯将是最大的受益者。中兴通讯目前在中国移动的份额,排名第一。

  1.3.网络质量需要持续改善及提升要想进一步提升用户满意度,增强室内覆盖提升网络质量是关键。

  根据ITU统计数据显示,语音业务中发生在室内的业务占比达70%,数据业务中发生在室内的业务占比达80%。

  可以说,对于无线网络市场,“得室内者得天下”。

  4G时代,室内深度覆盖是网络建设的难点。室内场景十分复杂,4G频段高,自由空间损耗、穿透损耗、馈线损耗均增大,对室内深度覆盖不利。运营商将在提升网络覆盖和性能方面持续大规模投入,这也将持续推动中兴通讯的业绩增长。

  海信电器:收入增速有望提升 中性评级

  2014-12-08 类别:公司研究 机构:瑞银证券 研究员:廖欣宇

  收入小幅增长,业绩低于我们和市场预期公司前三季度实现营收211亿元,同比增长2.1%,实现归属于上市公司股东的净利润9.2亿元,同比下降18.4%,EPS0.70元,低于市场和我们的预期。上半年经营性现金流量净额13.7亿元,同比增长18.4%。

  收入增速料将提升,但盈利能力恐将下滑公司第3季度收入增速提升,主要源自低基数效应,4季度或将延续。明年中国政府计划在农村地区完成模拟信号向数字信号的转换,更换需求料将推升行业内销。同时面板产能向中国转移,中国电视出口或将持续快速增长。

  今年前三季度公司毛利率同比下滑1.2个百分点,主要受新进入者和面板涨价影响,明年毛利率料将继续承受竞争压力,但面板供应或将改善。

  政府加强互联网电视管控,新进入者影响或减弱乐视、小米等互联网公司继续推出新的电视产品,但近期广电总局对互联网电视管控力度加大,其对电视行业的影响或比我们原来预计的要低,所以我们上调公司长期盈利增速预测。2013年下半年至今,几大彩电厂商负责人均已更换,反映了新进入者对电视行业的经营压力,同时也可能改善传统电视企业的应对策略。

  估值:下调盈利预测,维持“中性”评级我们上调公司LCDTV内销和出口增速假设,但下调销售净利率假设,我们下调2014/15/16年EPS预测至1.07/1.16/1.24元(原1.20/1.28/1.40元)。基于瑞银VCAM贴现现金流工具(由于市场无风险收益率下降,且Beta下降,WACC假设下调为9.3%),推导出目标价12.8元(原10.5元),目标价相对2015年的PE为11x。维持“中性”评级,主要是考虑到国内销量有望步入稳步增长期,而新进入者众可能对电视价格体系和盈利能力带来负面影响。

  硕贝德:指纹识别产业链爆发势不可挡 买入评级

  2014-11-21 类别:公司研究 机构:中信建投 研究员:徐荃子 武超则

  事件:

  魅族近日发布最新旗舰机MX4pro,配备指纹识别功能,切采用国内厂商汇顶解决方案,我们认为国产手机将大规模配备指纹识别功能呢个,2015年产业链大爆发为大概率事件!硕贝德为国内目前唯一一家能够确定批量供货,且有确定订单的企业,将大幅增厚业绩。

  简评:

  指纹识别产业链爆发势不可挡2013年苹果率先采用指纹识别技术,TouchID的成功引起了其它终端品牌厂商效仿,三星、HTC、华为、魅族等大品牌厂纷纷将指纹识别功能引入其高端机型中,而苹果也在其iPad系列新产品中搭载指纹识别模块。简单来说,指纹识别模组一般主要由芯片、蓝宝石、金属环、软板、载板等组成。

  因此,指纹识别芯片的产业链也可以分为两大部分,一部分为芯片传感器电路方案和算法设计,另一大重要环节就是指纹识别芯片传感器的制造、封装以及模组制造。

  (1)芯片设计环节国内主要有汇顶科技、思立微、敦泰、集创北方、比亚迪微电子等公司;(2)芯片制造环节主要有中芯国际、台积电等大型晶圆制造厂;(3)封装环节根据传感器方案不同有不同的封装工艺,如按压式蓝宝石方案采用晶圆级封装,主要用到深刻蚀、打线工艺,由国内华天科技、晶方科技、长电科技封装,硕贝德科阳的3D封装也属于此种工艺;(4)模组制造与摄像头模组有相近之处,目前欧菲光、硕贝德等已积极布局。在封装与模组整合的趋势下,封装环节(华天科技、晶方科技等)、模组环节(欧菲光等)有互相渗透的趋势。

  国内指纹识别市场空间预测目前苹果指纹识别模块单价为11-14美元(按汇率6.15计算单价为68-86元人民币),国内手机厂的指纹识别模块单价在45元左右。我们预计随着指纹识别技术的成熟和销量的提高,模组单价将有所下降,国内智能手机指纹识别模组单价预计在30元左右。

  从1-9月国内智能手机出货量情况来看,与2013年前三季度相比略有下降,因此我们在此假设未来两年国内智能手机出货量年均下降5%,那么2014、2015年国内智能手机总量仍可维持在4亿部。按照25-35%的渗透率计算,国内指纹识别模组市场规模将在30-42亿元。

  硕贝德指纹识别业务进展顺利公司2013年收购科阳光电和凯尔光电,进军指纹识别产业。三季度公司对科阳光电和惠州凯尔分别增资5000万元,持股比例提升至66.63%和100%,为3D封装、摄像头模组、指纹识别等新业务发展做好准备。

  公司昆山凯尔指纹识别模组进展顺利,公司将原有丰富天线客户资源转变为指纹识别模组等新产品客户。

  目前魅族等国内手机厂商开始使用指纹识别,公司已经接到部分订单,目前主要为汇顶配套模组。汇顶具有滑动式和按压式两种制式的指纹识别技术专利,目前国内厂商中汇顶是走得最快的,基本领先于对手一年左右的时间。公司目前与汇顶一对一独家合作。公司指纹识别模组满产产能为200万套/月,良率在95%左右。预计明年惠州将新建产能300万套/月,并逐渐成为模组业务的中心。

  据了解,除华为之外,中兴、魅族、联想等智能手机龙头企业也在进行指纹识别方案的实验和产品测试。

  立讯精密:价值已被低估 买入评级

  2014-11-06 类别:公司研究 机构:广发证券 研究员:彭琦 许兴军

  核心观点:

  公司未来几年在各领域均有很好的成长机会公司在传统PC/NB等领域将保持平稳。而手机、通信以及汽车等领域已经开始呈现强劲增长势头。其在苹果体系中战略合作供应商的位臵进一步加强,明年iwatch无线充电以及lightning等产品的升级换代将进一步推升公司的盈利能力。

  TYPEC连接器能成为公司未来3-5年的成长引擎TPYE-C的发展趋势比较明确,在明年会有一些高端机型上试水使用,而16年的下半年才会真正放量,到17年进入普及。

  尽管初期会有些低端方案,但typeC+USB3.0或者更高规格的typeC渗透趋势是确定的,这样随着时间的推移,厂家之间的差距就会体现出来了。

  就是越往后面发展,越对立讯越有利。

  苹果如果导入typeC的方案,对立讯精密将构成直接利好。

  14-16年业绩预测分别为0.81元/股、1.26元/股、1.82元/股我们认为公司的发展趋势继续向上,同时继续存在着在未来几年内保持高成长的预期。对此我们对公司2015年和16年的eps预测为1.26和1.82,考虑其未来高成长弹性以及行业发展空间大等因素,目前的股价具有相当吸引力。我们继续给予“买入”评级。

  风险提示新厂建设低于预期;苹果新品导入进展低于预期;行业竞争可能加剧等。

(责任编辑:谭梦桐 HN055)
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