上交所终止*ST长油上市交易

据上海证券交易所网站公告，中国长江航运集团南京油运股份有限公司(以下简称“公司”)2010年、2011年和2012年三年连续亏损，公司股票自2013年5月14日起暂停上市。

中国长江航运集团南京油运股份有限公司（以下简称“公司”）2010年、2011年和2012年三年连续亏损，公司股票（证券简称为“*ST长油”，证券代码“600087”）自2013年5月14日起暂停上市。2014年3月22日，该公司披露的2013年年度报告显示，2013年度归属于上市公司股东的净利润为-59.22亿元，2013年末归属于上市公司股东的净资产为-20.97亿元。信永中和会计师事务所对该公司2013年度财务报表出具了无法表示意见的审计报告。

根据《上海证券交易所股票上市规则》第14.3.1条、第14.3.3条和第14.3.17条的规定，经本所上市委员会审核，本所决定终止该公司股票上市交易。

根据《上海证券交易所股票上市规则》第14.3.21条、第14.3.22条和第14.3.26条的规定，自本所决定公告之日后的五个交易日届满的下一个交易日起，该公司股票进入退市整理期交易，并于退市整理期届满后的次日终止上市，本所对其予以摘牌。退市整理期间，该公司及相关信息披露义务人仍应当遵守法律、行政法规、部门规章、其他规范性文件、《上海证券交易所股票上市规则》及本所其他规定，并履行相关义务。

根据《上海证券交易所股票上市规则》第14.3.28条和第14.3.29条的规定，该公司应当立即安排股票转入场外交易市场的相关事宜，公司股票在退市整理期届满之日后的四十五个交易日内可以进入场外交易市场进行转让。

如公司对本所作出的终止上市决定不服，可以在本所决定公告之日起五个交易日内，向本所申请复核。特此公告。

特此公告。

油运市场颓势不减 *ST长油连亏四年

在“大油运”发展战略下，大肆造船的*ST长油猜到了开局，却未预见到未来。尽管运力规模节节攀升，但近年来航运业的低迷，使其深陷亏损泥潭。

根据中国长江航运集团南京油运股份有限公司（*ST长油）22日发布的年报，公司2013年的亏损主要来自运输业，其中，油品运输和液化气运输的营业收入分别下降6.31%和32.68%。仅油品运输一项业务便亏损7个亿，毛利率也下降了10%。公司解释称，由于金融危机持续影响，全球经济增长乏力、复苏缓慢，从而导致全球石油需求增长放缓。2013年，波罗的海原油综合运价指数BDTI和成品油运价指数BCTI分别同比下降10.71%和11.08%，国际市场各航线的运价持续下降甚至创下近几年新低。

大型原油轮资产价格也出现了大幅下跌。截至2013年底，公司VLCC船舶资产出现了明显的减值迹象，且在可预见将来出现大幅回升的几率较小。因此，根据专业评估机构进行的减值测试，9艘VLCC船舶应计提资产减值准备约25.17亿元，直接导致公司2013年净利润减少25.17亿元。

此外，油运市场运力明显过剩，也是导致公司亏损的原因之一。2013年底，公司运力规模达到86艘、798万载重吨，相比2006年约40万载重吨的运力规模，数年间增长了近20倍。

而与运力过剩相对应的确是需求的持续低迷。最近的监测数据显示，国内燃油市场低迷依旧，油船运力需求走弱，部分船只处于无货可运的状态。而国际油价震荡走跌，成品油下调预期较为强烈，燃油市场仍以利空主导，预计短期内燃油市场难有好转，业者多悲观应市，市场整体交投持续疲软，沿海油船运力需求难有改观。

从今年的情况来看，航运市场方面油轮运力将继续增加，供需失衡矛盾仍然突出，*ST长油所面临的状况可谓是雪上加霜。公司称，2014年主要目标为：货运量6500万吨；货运周转量4990亿吨千米；营业收入75亿元。然而在行业如此低迷的情况下，继续扩张是否会导致此项业务亏损的继续增加，我们仍然要打上一个问号。

注资传闻杳无音讯 退市倒计时

早在2009年，母公司中外运长航集团便祭出的重组整合方案，计划通过合并同类项的方式，对旗下所有资源板块进行整合，分为物流、航运、船舶重工和资源培育四大业务板块。但过去几年间，这一整合基本维持原状，业务板块之间的整合停滞不前。

让中航外运头疼的不仅仅是*ST长油，另一家航运子公司*ST凤凰2013年前三季度合计负债接近60亿元。*ST凤凰1月29日发布的年度业绩预告显示亏损额达43~48亿元，下降幅度155%~128%。而*ST凤凰为求保壳，正在进行大肆裁员、变卖资产等方式自救。*ST凤凰重组草案03月13日获债权人会议通过后，重整事宜已进入法院裁定阶段。有关母公司中航外运“弃长油保凤凰”战略也渐渐浮出水面。

*ST长油曾在此前的半年报公告中声称，将积极与各方沟通，制订和实施总体应对危机方案；继续推进引入战略投资者和资产重组方案的研究和实施工作。之后又有报道称，集团正在跟中石化谈判，希望对方通过订单或者合资的方式，挽救长航油运的命运，而这也让投资者关于中石化注资的传闻甚嚣尘上。

但是公司一次又一次的退市警示公告似乎正在让投资者重组的“美梦”一步步走向破灭。就在年报公布日益临近之时，*ST长油却宣布两项计提，分别将增加2013年25.17亿元和21.03亿元的亏损额，合计达46亿元，这也让市场各方真正感受到了终止上市命运的逼近。

上月,已有媒体报道称，中外运长航集团有限公司董事长赵沪湘明确表示：“*ST长油作为央企第一家退市的公司已无法避免。”

结束语

这一次,央企这块“金字招牌”没能让那些做着重组美梦的投资者如愿以偿，但无疑也为那些在市场中“博弈”重组的人们敲响了警钟。留给*ST长油的时间已不足30天，许多投资者将面临退市整理期难以避免的巨大亏损。然而退市制度的建立并严格执行，才能够真正体现证券市场的法制化、市场化，促进市场的优胜劣汰以及资源的合理配置。

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