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华尔街投行大呼看不懂美元走势

2016-03-29 14:30:22 新浪网 
图 联储主席耶伦
图 联储主席耶伦

  新浪美股讯 北京时间29日上午消息,最近几个月,美元的疲软走势令众多华尔街经济学家感到困惑,尽管过去联储进入加息周期往往造成美元见顶回落,但除了历史数据,经济学家们发现近期美元走势并没有基本面支撑,严重脱离息差走势。

  美银美林(BofA Merrill)分析师指出,从2015年初以来,息差以及货币政策差异一直是影响美元走势的关键因素,但最近美元与息差之间的强相关性被打破,2月初以来美国经济数据走强(衰退担忧下降)以及联储加息预期大幅上升并未阻止美元下跌。
图 美元与息差走势严重背离
图 美元与息差走势严重背离

  许多经济学家认为这一现象说明联储货币政策正常化的因素已经完全反映在定价当中,美元上涨可能走到尽头。不过美银美林还是试图给出更合理的解释。

  美银美林在报告中写道:“在我们看来,相关性被打破可能反映了3个因素,一是美国的通胀预期高于其他G4国家,从而使得美国实际利率下降,利空美元;二是联储一直对强势美元保持敏感;三是原油和股市之间相关性上升。”

  由于目前市场怀疑央行政策的有效性,美国实际利率可能会比其他国家更快下降,美银美林对美元近期走势依然持谨慎态度。

  但美银美林认为,随着联储货币政策正常化继续推进,美元还会继续升值。

  “联储不可能选择严重落后于经济形势,因此我们认为实际利率将会再次变为支撑美元上涨,”美银美林分析师指出。

(责任编辑:苏曼 HF058)
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