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启迪桑德:固废综合服务商优势明显 买入评级

2016-12-27 00:00:00 和讯网 
    投资要点:


下调募资总额加快发行进度,环卫领域大力扩张:1)2016年11月30日公司发布《关于调整公司非公开发行股票方案的议案》,结合当前资本市场情况和本次非公开发行股票的实际情况对定增规模进行调整,发行数量由“不超过3.42亿股”下调到“不超过1.68亿股”,总募集金额由“不超过95亿元”缩减至“不超过46.5亿元”,发行价维持27.74元不变。启迪金控退出认购,第一期员工持股计划认购数量不变(不超过540万股),其他认购方按比例调整认购金额。2)新的发行方案降低了发行难度,有利于定增方案的加速落地。虽然环卫一体化平台及服务网络建设项目的募集资金从59亿元降低到10.5亿元,但规划投资项目仍为230个不变,未来将继续通过其他融资方式支撑迅速扩张,形成覆盖全国主要市、县城乡一体化环卫服务平台。


固废全产业链布局,综合化平台优势明显:1)公司是固废领域龙头企业,在传统固废领域具备核心竞争力,是国内唯一一家业务涉及整个固废产业链的公司,可提供固废处置全面解决方案。


公司业务横向覆盖生活垃圾、餐厨垃圾、污水处理、污泥处置、危废处理、电废处理、报废汽车处理等领域,全面布局固废细分市场;纵向包括垃圾收运、垃圾综合处理、垃圾焚烧等环节,打通固废全产业链条。2016年以来公司固废项目不断,众多BOT模式投资建设的生活垃圾处理项目陆续进入主体施工阶段。2)2015年以来,公司大力拓展环卫一体化运营、再生资源回收利用业务,打造“环卫服务-固废处置-再生资环回收利用”的固废大闭环,固废、水务、环卫以及再生资源及环保设备制造五大业务平台,并在细分领域拥有完善的产业链条,为客户提供“一站式”综合服务,平台化优势明显。


(责任编辑: HN888)
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