平安笑了！连续4年保持高增长的，可能只有旭辉！

　　“买入中国平安(601318)（SH601318）的赚了！”谁也想不到，当旭辉控股（HK0884）2018年业绩公布后，最开心的会是公司二股东——平安不动产的母公司——中国平安的散户投资者，他们都觉得平安20个月前的投资太值了。

　　根据旭辉控股发布的2018年年报，旭辉控股连续4年净利润都实现了超过2成以上的净利润规模的增长，而在2018年的核心净利润达到了55.36亿元，较2017年增长了36%。

　　在TOP20强的房地产企业中，像旭辉那样能够连续四年都实现利润增长，且每一年利润增长至少保持在20%以上的开发商并不多见，甚至连TOP3的企业都未必能做到。

　　旭辉在这四年的表现，就像是足球场上的巴西队，未必能每一次都捧得大力神杯，但绝对有实力成为世界杯八强的常客。稳定保持在好学生行列的旭辉，当然是资本市场最红的投资标的。

　　均好：才能确保业绩连年高增长

　　在房地产行业，要保持业绩持续增长是一桩非常困难的事。

　　一家老牌的行业龙头房企总经理在几年前接受媒体采访时曾说，港股的内房股所以市盈率普遍偏低，根本原因就是公司的业绩很不稳定。有些企业可能前面一两年成为行业的业绩明星，后面两三年就衰退成行业的绩差股。这就造成了投资者对内地房地产企业没有信心。

　　就在旭辉发布2018年的年报之前，行业中已经有去年的业绩明星，发布2018年的盈利预警，让投资人对行业前景产生了悲观看法，进而降低了持仓地产股股票的热情。

　　房企业绩的不稳定，也和过去十多年，调控政策频繁出台有关。整个房地产市场很难实现连续两年甚至更长时间的牛市。往往是“一年旺，二年平，三年衰”。

　　在市场波动明显的大环境下，企业掌舵者也无法保持平常心。当市场上行，业绩井喷，就会拼命加杠杆，增加规模，试图实现更高的投资回报率；等市场变冷，销售回落时，又卖项目，缩减规模，确保现金流能过冬。

　　在这样的环境之下，很多企业难以保持利润规模、毛利率的持续高增长。

　　但旭辉从上市以来，就一直坚持增长、盈利、风险三者平衡，不会因为一时的业绩高增长而冲昏头脑。

　　在规模、利润、负债、融资成本等财务指标上可以实现均好，就有能力穿越行业的周期，成为少数利润规模连续多年高增长，给股东带来越来越多现金分红的优质地产股。年报披露，旭辉2018年全年的分红总额达到0.3元港币，较上一年增长30%。上市至今已合计派发股息1.06港元。旭辉方面表示，未来也将保持稳定的增长和派息，实现对股东的长期价值回报。

　　不仅仅是利润，旭辉的其他指标也持续保持着高增长。2018年，旭辉的营收423.68亿元，同比增长33%，核心净利润55.36亿元，同比增长36%，均延续了过去三年30%左右的高速增长。总资产增长59%，至2411亿元。

　　旭辉董事长林中认为，房地产市场进入“平稳增长，低频波动，震荡上升”的新长周期，为旭辉这样追求精细化管理和高周转策略的企业带来了机会。未来几年，旭辉将坚持均好发展理念，实现高质量的快速增长。

　　品牌：市场份额越来越高

　　对旭辉的股东们来说，今天披露的旭辉业绩还发布了一个好消息，就是旭辉终于可以把行业前二十的品牌市场份额，直接转化为公司的股东回报率。旭辉有机会因为项目权益比例地大幅提高，将公司品牌地高份额，转化为高额的股东回报。

　　旭辉的业绩简报披露，从去年四季度开始，旭辉新获得的地块平均权益较往年更高，新增土地的平均权益达到了75%，不仅仅远远超过了过往54%的平均权益水平，也远远高于行业中其他很多同行的权益水平。

　　业绩会上，有记者好奇，旭辉新拓展项目的权益比例，为何会比过往更高？

　　其实，旭辉的业绩简报已经给出了潜在的答案。这个答案就是旭辉品牌在很多区域市场获得很高份额。在市场份额变高的情况下，更高的股东权益占比，不仅意味着旭辉对项目的操盘有更多的决定权，还意味着上市公司股东能从高利润项目中获得更高的收益。

　　根据旭辉公布的业绩数据，旭辉2018年四季度新拓展的地块，大多数地价溢价率只有20%，成本较以往低出很多。项目的销售情况却非常不错。

　　其中，旭辉在苏南、浙江、皖赣等多个区域，所获得的销售业绩均超过百亿，浙江区域更是突破200亿。来自重庆、青岛、温州等新区域的销售增长显著。

　　旭辉的市场份额还有进一步扩大的潜力。

　　旭辉2018的客户满意度已经达到了84分，平均客户满意率较上一年同期有大幅增长。2018年，旭辉在第13届金盘奖上一举捧回68项大奖，成为当年获奖最多的开发商。同年，发布CIFI-5“全龄人居关怀系统”产品线，目前已落地42城市60多个小区。苏州旭辉铂悦府项目更一举摘得“中国土木工程詹天佑奖优秀住宅小区金奖”。

　　旭辉2018年开始全面推行建造2.0体系，通过穿插提效，使得单项工期延长，整体工期缩短，同时提升施工质量的效果，全面实现了建筑安全、产品品质的大幅跃升。

　　旭辉还积极推动“悦心服务”体系深入落地，推出“终身客户大使”，让客户能够在每个环节都享有1对1式贴心服务与关怀。致力于打造37°C社区，通过旭邻节、俱乐部“百团计划”等精心设计的活动，让业主重温和谐的邻里关系。

　　不仅仅在已经进入的城市，旭辉实现了很高的市场份额。2018年，旭辉新进入了山东省的烟台、潍坊、济宁、淄博，新进入了长三角的南昌、徐州、常州、南通等二线和准二线城市，这些准二线城市刚已进入，就获得了非常不错的业绩。2017年，准二线城市的销售额，还仅仅只占到了销售总额的3%，而到了2018年占比就已经达到了18%。

　　旭辉集团总裁林峰

　　优质的基本面，让旭辉控股的港股股东雀跃。一位持有旭辉五年的港股投资者在下午业绩会之后，就通过雪球宣布要继续增仓。资料显示，2019年旭辉可售货值3500亿元，而据总裁林峰介绍，旭辉将2019年的合约销售目标定在了1900亿元，同比上升25%。但投资者认为，这个指标大概率能够超额完成，而且，旭辉在一二线和准二线的货值占比达到了87%，相比其他企业价值和抗风险能力要更高，而且目前的PE只有5.31，相比其他内房股仍然比较便宜。

   【免责声明】本文仅代表合作供稿方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。