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7月29日下午,艾默生发布沽空报告,指责南方能源是““庞氏骗局”,南方能源紧急停牌。8月2日午间,公司发布澄清报告并于下午一点复牌,复牌即闪崩,从原本接近10港元,差点崩成“仙股”。短15分钟内跌幅超90%,盘中最低价到0.78港元,市值一度蒸发超60亿。
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截止收盘,报1.050港元,跌近90%,市值仅剩7.539亿港元,蒸发近9成。
艾默生精准狙击,南方能源紧急停牌
艾默生继沽空周黑鸭后再发力,7月29日, EMERSON ANALYTICS(艾默生)发表报告狙击南方能源(01573.HK),质疑该公司自2016年上市申请时已篡改公司财务状况,夸大矿产量和收入;并认为该公司与其主席兼行政总裁徐波正面对财务困难,财务骗局难以维持,预计“除牌”将是公司唯一命运。
关于做空的5项指控:
1.虚增子公司的收入以掩盖亏损;
艾默生指出,南方能源的所有业务都经由其全资子公司贵州优能(集团)矿业所营运,因此两者的业绩理应接近一致。但国家工商总局资料显示,贵州优能2016年及2017年的收入仅是南方能源所公布收入的12%及21%,两者存在重大差距。
2.2018年实际产出仅为报告的1/3;
艾默生经实地考察后发现,南方能源旗下三个煤矿的产量,仅有官方宣称的三分之一,其中以罗州煤矿表现最差。该煤矿自去年8月起一直停产,实际产量只有官方报告的5%;而在2016年,煤矿仍在建设阶段,并没有任何产量,官方却声称其产量是三个煤矿中最多的。
3. 面向大客户的虚假销售;
南方能源在招股文件中,称六大客户占其总收入的近四分之三。但工商总局资料显示,该公司夸大了其中四个客户的收入贡献,有一个客户在2017年及2018年均处于停运,余下一个客户更从来没有向南方能源购买煤,估计公司实际收入只有其所宣称的16%。
4. 异常高的煤炭价格;
艾默生经调查,认为南方能源高售价的驱动因素是假的,南方能源平均售价与行业周期相背离。
5. 财务状况和估值;
艾默生认为,南方能源夸大2016年至2018年的6.5亿元人民币盈利,同期贵州优能则录得2100万元净亏损。该沽空报告形容南方能源是一个“庞氏骗局”,并在2013-2018年期间夸大了5倍收入,以保持较高市盈率,其实部分财年根本无盈利可言;控股股东徐波更是借此骗局,不断出售及质押其持有股份以筹集资金。
南方能源于7月29日当日中午申请停牌。
安信唱好的“仙股”飞了
南方能源控股集团有限公司(简称南方能源,1573.HK),原名中国联合能源集团有限公司,是中国贵州省无烟煤生产商。该公司于2016年7月在香港上市,自IPO以来一直由德勤审计。
2018年年报显示,南方能源净利润同比减少10.33%。截至2018年末,(由公司主席徐波家族所持)大股东Lavender Row Limited持有2.41亿股,占比达到33.6%,实为控股股东。
不过,6月6日南方能源公告称,公司控股股东与毕节市安方建设投资公司订立框架协议,正洽谈出售公司1.44亿股(约占已发行股份20%),该公司控股股东为毕节市人民政府。
控股股东持有2.41亿股公司股份(约占已发行股份33.6%),而毕节市政府已间接持有1.67亿股公司股份(约占已发行股份23.27%),若出售事宜完成,则买方需就所有已发行股份作出强制全面要约。
此前南方能源被安信证券唱好,列入潜在港股通标的。值得注意的是,恒生指数公司将于2019年8月16日收市后公布恒生综合指数年中检讨结果,相关变动将于9月9日生效。安信国际列出20只潜在新晋港股通标的,其中就包括南方能源。里昂上周也发表研究报告,看好南方能源获纳入港股通标的。
投资者不买帐,南方能源凉了?
在被艾默生狙击后紧急停牌的南方能源于8月2日午间发布澄清公告,称艾默生的报告蓄意误导,混杂着不实且没有根据的揣测,旨在操控股价并损害上市公司声誉。然而该公告似乎并没有得到投资者的认可,复牌后,南方能源股价直线下滑,一度跌破90%。
不过,尽管公司股价暴跌,但实时数据显示,富途证券买入近2000万股,具体数据为1965万股,越秀买入559万股。
南方能源突遭闪崩,昔日港股通新贵,能否再度冲上云霄?这场大戏,值得期待。
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