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药品带量采购品种范围将扩大,四条主线掘金2020年医药板块机会

2019-11-21 13:12:19 第一财经日报 

  11月20日国务院常务会议,部署深化医药卫生体制改革进一步推进药品集中采购和使用,更好服务群众看病就医。

  会议指出,推进药品集中采购和使用,是深化医改的重要内容,为降低“虚高”药价、减轻群众负担发挥了积极作用。会议要求进一步推进这项工作。

  一是扩大集中采购和使用药品品种范围,优先将原研药与仿制药价差较大的品种,及通过仿制药质量和疗效一致性评价的基本药物等纳入集中采购,以带量采购促进药价实质性降低。构建药品国家集中采购平台,依托省(区、市)建设全国统一开放采购市场。

  二是确保集中采购药品稳定供应和质量安全。建立中标生产企业应急储备、库存和产能报告制度,加强中标药品抽检,实行市场清退制度。建设药品追溯系统,明年底前率先实现疫苗和国家集中采购使用药品“一物一码”,并可由公众自主查验。

  三是制定实施国家用药管理办法。推动医疗机构首先使用国家基本药物和医保目录药品。加强医院药事管理,依法查处不合理用药行为。建立健全药品价格常态化监管机制。在总体不增加患者负担的前提下,稳妥有序试点探索医疗服务价格的优化。

  四是推进医保支付方式改革。原则上对同一通用名相同剂型和规格的原研药、通过一致性评价的仿制药等实行相同的支付标准。探索更加高效的药品货款支付办法。

  广证恒生证券指出,在2019年优质资产估值普遍翻倍,医药板块动态适应力从年初的24倍到近期的36倍,部分个股达到100X市盈率,消耗了2020年持续大涨的空间,对医药板块2020年行情整体谨慎,2020年医保板块的投资将比2019年难度加大,建议细挖细分市场个股。相关投资主线:

  中药板块细分领域龙头性价比突出,看好口服中药龙头天士力(600535,股吧)、配方颗粒龙头中国中药、以岭药业(002603,股吧),羚锐制药(600285,股吧)、白云山(600332,股吧)。

  兼顾创新和仿制品种渐入收获期:看好联邦制药胰岛素系列未来3-5年放量,麻醉制剂龙头人福医药(600079,股吧)、海普瑞(002399,股吧)创新药布局渐入收获期;健康元(600380,股吧)吸入制剂渐入收获期、丽珠集团(000513,股吧)二线产品高增长&新进入医保目录。

  医疗器械进口替代+基层扩容:凯普生物(300639,股吧)、迈瑞医疗(300760,股吧)。

  其他:三星医疗(601567,股吧)智能电表进入规模更换周期+医疗服务板块稳健增长;

  国联证券表示,医药行业的收入与利润都保持增长势头,各细分领域增长幅度略有差异,估值还仍然低于近5年的均值水平,在A股市场国际化的背景下,行业越来越具有吸引力。虽然医药行业整体向好,但是在新医改的背景下,需要更加关注行业赛道,符合行业发展趋势的细分领域将持续领跑,尤其是细分领域的龙头股,更容易获得确定性溢价。

  医疗服务领域是国联证券看好的领域之一,无论是医疗服务企业还是创新药服务企业都会受益行业发展,并能够在拥有定价权的背景下快速增长,这一趋势将会延续。看好医疗器械领域的发展势头,在器械耗材带量采购的背景下,对医疗器械企业的创新能力要求更高,需要企业有较高质量的产品,以实现产品的定价权,通过研发创新,不断升级并丰富产品线。以优质产品实现进口替代。

  药品领域,看好创新药的落地。主要的逻辑是,中国的药品领域正处在国际接轨阶段,一方面门槛较低的仿制药正在快速去产能,格局将重塑;而研发创新能力较强的企业将在格局重塑的背景下,受益更加明显,通过高质量的创新药,解决临床药品急需,获得较强的定价权。

  生物制品领域,疫苗行业持续受益于消费升级,血制品领域经历去库存后,批签发保持较快增长,明年将是非常好的赛道之一。

  综合行业发展阶段、企业发展现状以及政策方向,重点推荐华兰生物(002007,股吧)、药明康德(603259,股吧)为医药行业2020年的金股,欧普康视(300595,股吧)、贝达药业(300558,股吧)作为医药行业2020年的成长股。

  东北证券(000686,股吧)表示,中国医疗器械市场仍处于快速发展阶段,年复合增速超20%。考虑到中国医疗器械与药品的消费比例较低,未来发展空间巨大。近年,政策大力支持国产医疗器械发展,通过多个专项计划提供资金支持,并在创新医疗(002173,股吧)器械提供快速审批通道,加快创新器械的上市。同时,国家通过遴选优秀国产医疗设备并集中采购的模式,优先采购国产医疗器械,促进国产器械的进口替代和终端放量,利好平台型及细分器械龙头的增长。2020年继续看好创新药、创新器械和CRO三个领域,推荐恒瑞医药(600276,股吧)、健帆生物(300529,股吧)、泰格医药(300347,股吧)。

(责任编辑:唐欣欣 HN060)
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