豫园股份石琨谈收购企业被疑分散：均高度契合公司产业结构

　　作为上海“老八股”之一的豫园股份(600655,股吧)，通过一系列多元化业务布局，其综合实力正在不断壮大。而在2019年持续贯彻“1+1+1”战略背景下，最近披露的业绩财报也表现不俗。尽管有观点认为，在“1+1+1”战略背景下的投资并购看似比较分散，不过在豫园股份看来，这些均高度契合公司的产业结构发展。

　　营收同比增26.5%

　　3月23日晚间，豫园股份发布2019年业绩公告。报告期内，公司实现营业收入429.12亿元，同比增加26.5%；归属于上市公司股东的净利润32.08亿元，同比增加5.8%。EBITDA为74.33亿元，同比增长19.5%。公司毛利率持续改善，综合毛利率提升至21.8%。

　　公告显示，报告期末，公司总资产规模达994.53亿元，净资产收益率为10.8%，每股收益0.83元。公司完成2019年度利润分配，向全体股东按每10股派发现金红利2.9元（含税），再创新高。公司通过集中竞价交易方式回购的股份则不参与利润分配。此外，公司投资价值获认可，去年5月，豫园股份被纳入MSCI中国指数和沪深300指数样本股。

　　实际上，在2019年，豫园股份持续锚定“家庭快乐消费产业+城市产业地标+线上线下会员平台”的“1+1+1”发展战略。具体而言，就是坚持产业投资与产业运营双轮驱动，打响产业升级、产城融合、会员生态建设三大战役。目前旗下已形成七大产业平台、三大产业发展平台和两大会员平台。

　　在2019年，豫园股份坚持产业运营与产业投资双轮驱动，围绕国潮文化进行全方位产业升级，并通过家庭快乐消费产业加速外延扩张，为全球家庭提供好产品与好服务。

　　具体而言，在产业升级同时，公司聚焦家庭快乐消费领域，持续拓宽产业发展赛道，补强产业矩阵布局。

　　据悉，目前豫园股份主要有珠宝时尚、文化商业、文化餐饮、文化食品饮料、美丽健康等产业。

　　对于标的的选择标准，豫园股份联席总裁石琨认为，主要表现在两个方面。首先就是对财务比较关心，对外投资一定要夯实上市公司的品牌价值、财务表现，包括在并购上时机上的把握、基本价值的测量，以及后续发展的商业计划，都需要反复斟酌。其次，对于强者恒强型的产业公司，会特别关注，并购这些优质标的可以事半功倍。还有一种是原来相对比较薄弱的产业也会比较关注，寻找产业中的潜力公司，通过豫园股份的投资，可以实现其加速发展。

　　资料显示，在2019年公司完成了比利时国际珠宝学院IGI80%股权的交割，助力珠宝时尚业务加快在钻石产业的行业深耕和全球布局；文化食饮业务成功收购国内食用菌头部企业如意情，与公司现有餐饮食品业务产生良好的协同效应，进一步丰富大食品产业链布局；美丽健康板块布局宠物健康行业，获得了全球宠物高端食品品牌希尔思在中国大陆渠道的独家代理权，还完成了对国内宠物行业一站式服务平台爱宠医生的投资。

　　2019年年末，公司通过旗下汉辰表业集团控股收购了海鸥表业和上海表业，打造“中国芯”国表产业，新增了国潮时尚产品品类。此次收购完成后，豫园股份旗下中华老字号品牌已达16个，将在国潮回归的大背景下产生良好产业协同效应。

　　针对有观点认为豫园股份近年来的投资产业比较分散的问题，石琨表示，尽管这些收购的企业跨行业比较大，实际上它们都高度契合公司的产业结构，因为豫园股份自诞生起。基因就带着多元化的烙印。

　　石琨以老庙黄金为例，解释道，老庙黄金现在的确做得很大，规模很大，有20年左右的积累。但如果你是老庙集团董事长，你比较关心的不仅是老庙本身品牌的丰富度、价格带、产品线，这是往深里做，同时作为产业集团的负责人肯定也在想它的宽度怎么解决，因为它的品类被限定在黄金，被控制在了一条赛道上，作为它的经营管理班子肯定在思考怎么把宽度和深度都能结合起来，所以才会收购法国轻奢珠宝品牌DJULA，以及去年控股IGI国际宝石学院。

　　谈及未来业务布局，石琨表示，豫园股份将继续以用户视角拓展产业谱系，将自己定义为以消费者为核心，围绕相对比较均质的消费群体，为其创造一站式、多元化体验的服务商。（完）

　　作者：汪青

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