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湖北前首富的汽车和金融版图如何告败?东正大股东被勒令清退股权

2020-10-20 19:43:13 21世纪经济报道 

来源:21世纪经济报道

原标题:21深度|“湖北前首富”的汽车和金融版图如何告败?“汽车金融第一股”东正大股东被勒令清退股权

作者:辛继召

一家在港交所上市的汽车金融公司,控股股东所持股权被责令清退,并暂停汽车贷款业务。

这是近年来,汽车金融领域发生的一起罕见的清退股权案件。

10月19日晚,上海银保监局发布行政决定书,东正汽车金融控股股东——正通汽车通过不正当手段,获批发起设立东正汽车金融;正通汽车及其关联人与东正汽车金融违规开展关联交易,严重危及东正汽车金融的稳健运行。此外,东正汽车金融经销商汽车贷款业务严重违反审慎经营规则。

上海银保监局决定,责令清退东正汽车金融控股股东正通汽车持有的股权,且基于该行政许可取得的利益不受保护;责令东正汽车金融暂停经销商汽车贷款业务。

10月20日,上海银保监局又披露处罚信息,东正汽车金融因4项业务违规,被责令改正,并处罚款200万元。

上海银保监局指,东正汽车金融于2019年4月,该公司未按合同约定检查监督部分经销商汽车贷款资金的使用情况;2019年4月和8月,该公司未按规定进行部分经销商汽车贷款资金支付管理;2020年8月,该公司部分经销商汽车贷款用途调查严重不审慎;该公司违规开展关联交易。

10月20日,在港交所上市的东正汽车金融停牌,该公司控股股东股权转让给福建厦门地方国资——厦门信达(000701,股吧)(000701.SZ)。

此前,由“湖北前首富”王木清一手创办的正通汽车(1728.HK)流动性已经极其紧张,7月未能全额偿还一笔约1亿美元的分期贷款,被穆迪下调评级。此次风险爆发,始于其旗下的汽车金融公司被调查。

东正汽车金融(2718.HK)号称是国内唯一一家经销商背景的汽车金融公司,由正通汽车和东风汽车(600006,股吧)于2015年3月共同出资5亿元设立,去年4月在香港上市。东正汽车金融在港交所上市时被称为“汽车金融第一股”,但市值在停牌前已经跌至仅13亿港元,今年以来股价下跌42.72%。

东正汽车金融接盘方厦门信达为厦门市属国资厦门国贸(600755,股吧)控股集团子公司,20日股价大涨4.47%,收报6.54元,总市值27亿元。

大股东股权被责令清退

10月19日晚,上海银保监局发布行政决定书(沪银保监通〔2020〕41号),东正汽车金融应清退控股股东正通汽车持有的股权,暂停经销商汽车贷款业务。

行政决定书显示,上海银保监局对中国正通汽车服务控股有限公司(简称“正通汽车”)、上海东正汽车金融股份有限公司(简称“东正汽车金融”)以不正当手段取得行政许可、违规开展关联交易及经销商汽车贷款业务严重违反审慎经营规则一案进行了立案调查、审理,于10月15日举行听证。本案现已审理终结。

上海银保监局指出,正通汽车以不正当手段取得行政许可、违规开展关联交易。经查,正通汽车通过不正当手段,获批发起设立东正汽车金融。自2015年3月东正汽车金融开业至今,正通汽车为其控股股东。正通汽车及其关联人与东正汽车金融违规开展关联交易,严重危及东正汽车金融的稳健运行。

上海银保监局又指出,东正汽车金融经销商汽车贷款业务严重违反审慎经营规则。2019年4月、8月和2020年8月,东正汽车金融开展部分经销商贷款业务时,贷前用途调查、资金支付管理控制和贷后管理严重违反审慎经营规则,严重危及东正汽车金融的稳健运行。上述违法违规行为有行政许可文书、合同协议、业务资料、资金流水、询问笔录等证据为证。

行政决定书指出,撤销相关批复中同意东正汽车金融控股股东正通汽车出资、增资等行政许可,限制控股股东正通汽车的股东权利,责令清退控股股东正通汽车持有的东正汽车金融的股权,且基于该行政许可取得的利益不受保护。责令东正汽车金融暂停经销商汽车贷款业务。

自收到本决定书之日起3个月内,东正汽车金融应清退控股股东正通汽车持有的股权。自收到本决定书之日起,东正汽车金融应限制控股股东正通汽车召开股东大会请求权、表决权、提名权、提案权、处分权、分红权等相关股东权利,正通汽车基于上述被撤销行政许可取得的利益不受保护。本决定履行完毕前,东正汽车金融不得向违规股东退还资金。未按上述要求履行本决定的,上海银保监局将视情况采取进一步监管措施。

此前2019年11月,东正汽车金融因在办理部分贷款业务时,存在以贷收费行为,被上海银保监局警告,并罚款50万元。

正通、东正公司停牌,转让股权

上海银保监局发布行政决定书后翌日,在港交所上市的东正汽车金融停牌,该公司控股股东股权转让给厦门信达。

10月20日,东正汽车金融(2718.HK)公告,东正汽车金融的控股股东——正通汽车告知,10月19日的控股股东Joy Capital Holdings Limited(持有正通汽车51.29%股份)及王木清与厦门信达股份有限公司(简称“厦门信达”,证券代码000701.SZ)订立买卖协议,将正通汽车已发行股份总数带29.9%投票表决权之股份卖给厦门信达,代价为14.03亿港元,相当于每股正通汽车约1.74港元。交易完成后,厦门信达将成为正通汽车的最大单一股东。

东正汽车金融的股东,穿透至底层,是一个家族信托

根据其上市招股书,王氏家族信托100%控股Joy Capital,Joy Capital为正通汽车大股东,正通汽车为东正汽车金融的控股股东。其中,王氏家族信托由王木清、王伟泽父子成立,受托人为Credit Suisse Trust Limted。

正通汽车2010年12月赴港IPO时,“金融大鳄”索罗斯之子罗伯特·索罗斯斥资4000万美元认购正通新股,一度震动资本圈。正通汽车上市后,其董事长兼创始人王木清的财富暴增,以93.2亿元的财富登上富豪榜,成为当年湖北“首富”。

东正汽车金融9月29日披露中报称,2020年1-6月,共计销售新车21572台,同比下降约58.6%。录得收益约为92.41亿元,同比下降约47.0%,实现毛利12.30亿元,同比下降约40.0%。贷款规模81.5亿元,较上年末下降18.5%。

东正汽车金融的接盘方——厦门信达10月15日披露业绩预报,预计今年1-9月盈利9000万元,基本每股收益约-0.0168元/股。

厦门信达称,2019年同期,受国内汽车市场持续下滑,新车销售价格下跌等因素影响,公司汽车经销业务利润率较低。2020年前三季度,新车综合毛利率同比上升,汽车经销业务利润同比增加。该公司转让所持有的丹阳信达房地产开发有限公司97.38%股权,增加归属于上市公司股东的净利润约9389.45万元。

根据中银协报告,2019年,全国25家汽车金融公司资产规模达人民币9,063.71亿元,同比增长8.03%。当年,汽车金融公司零售贷款车辆为664.6万辆,占2019年我国汽车销量的25.8%,同比增长4.2个百分点。经销商批发贷款车辆419.8万辆,占2019年汽车销量的16.3%。行业平均不良贷款率为0.5%。

正通汽车流动性仍紧张

汽车业为重资产行业,经销商极其依赖现金流,负债率本就较高。在疫情影响下,流动性更显捉襟见肘。

2019年,汽车经销商巨头庞大集团(601258.SH)因经营困难、股权冻结和流动性危机等问题,提交方案为“债转股”的破产重整申请。彼时,庞大集团总资产310亿余元,但竟还不上1700万借款。最终,创始人庞庆华彻底交出了庞大集团的控股权,庞大集团无奈通过破产重整化解债务危机。

而对于正通汽车、东正汽车金融,一方面,东正汽车金融违规被查,大股东被勒令清退股权。另一方面,正通汽车的日子也不好过。

今年7月,穆迪将正通汽车的企业家族评级、债务评级从“B3”下调至“Caa3”,评级负面,并表示正通汽车的流动性很弱,严重依赖短期融资。

今年7月21日,正通汽车未能全额偿还一笔约1亿美元的分期贷款。该笔贷款签署于2018年1月,初始贷款金额为3.8亿美元,后增加至4.15亿美元。次日,正通汽车公告,已分两期偿还30%贷款本金及应计利息,同时经贷款机构原则上同意,将分期贷款延期至2021年1月,并预计将在未来数周内修订该期贷款还款日期。

今年上半年,正通汽车收入大降。正通汽车2019年归母净利润6.64亿元,同比下降45.77%。今年上半年业绩继续下滑,今年8月末,正通汽车披露2020年中报显示,由于汽车收入下降,2020年1-6月,正通汽车收益约92.41亿元,减少约47.0%;整体毛利约12.30亿元,减少约40.0%。

从流动性看,截至2020年6月末,正通汽车现金及现金等价物约为7.91亿元,较上9年末减少约7.06亿。上半年经营活动所得现金净额为净流入约5.69亿元,较去年同期3亿元反弹。

截至2020年6月末,正通汽车的贷款及借款、租赁负债和应付债券约为194.96亿元,较上年末214.50亿元有所减少;其中,约119.67亿元按定息利率计息外,其他贷款及借款按浮息利率计息。净负债比率约为130.8%,较上年末131.0%有所降低。该公司已抵押58.12亿元用于融资,较上年末49.54亿元大幅升高。

10月20日,在厦门信达接盘后。正通汽车公告,交易完成后,厦门信达将成为正通汽车的最大单一股东。厦门信达将成为正通汽车的战略投资者,本公司期望这种战略关系能够为本集团提供协同效应和重大机遇,以进一步发展本集团的业务。

(责任编辑:邱利 HN154)
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