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年报解读|宇通客车2020年AB面:营收及净利润双降 分红占比、研发占比双升

2021-03-30 14:48:33 财联社 

财联社(郑州,记者 张克瑶)讯,2020年客车行业遭遇疫情重创,宇通客车(600066,股吧)(600066.SH)也不例外,经营业绩出现下滑,但是,宇通客车仍保持高比例的现金分红和研发投入。客车行业人士表示,去年宇通客车现金流稳定,能为股东提供回报,研发投入将加大宇通客车产品竞争力,利于其抓住未来几年市场行业量的恢复性增长机会。

去年宇通客车产品销量降幅与行业整体水平相当。中国客车统计信息网数据显示,2020年客车行业7米及以上客车实现销售96345辆,同比降28.28%。据宇通客车2020年报,公司全年累计实现客车销售41756辆,同比降28.85%,实现营收、归母净利润217.05亿元、5.16亿元,同比减28.82%、73.43%,经营活动现金流净额35.68亿元,同比减33.18%。

鉴于经营业绩受疫情影响,宇通客车对现金流出的管理更严苛。通过减少理财、国债逆回购,去年宇通客车投资支付的现金74.01亿元,同比降33.69%,投资活动现金流净额因此由负转正,也是现金流量表三大活动中唯一现金流净额正增长的部分。2020年末,宇通客车货币资金61.51亿元,其中银行存款60.44亿元。

账面资金充裕给了宇通客车继续现金分红的底气。宇通客车2020年分红方案是“拟以公司总股本为基数,每10股派发现金股利5元(含税)”,现金分红数额11.07亿元,期末未分配利润80.08亿元。虽然分红总额较2019年减少,但占归母净利润比率升至214.53%,2018、2019年该比率为48.1%、114.11%,分红比例远超同行业公司。2019年金龙汽车(600686,股吧)(600686.SH)现金分红比例分别为9.88%、亚星客车(600213,股吧)(600213.SH)、中通客车(000957,股吧)(000957.SZ)则没有分红。

财联社记者梳理宇通客车过往年报发现,公司研发投入占营业收入比例总体呈上升态势。2015-2019年,宇通客车研发支出占营业收入比例依次为3.94%、4.07%、4.51%、5.87%、5.82%,2020年该比例为7.15%。

上述行业人士介绍,去年宇通客车在自动驾驶系统研发、车联网及智能网联云平台技术的开发等方面取得多个重大进展,完成了多款产品的开发和升级。据宇通客车2020年报,报告期内,公司车联网综合服务平台接入车辆超25万辆,继续保持客车行业最大接入量的领先优势。

该行业人士认为,从行业格局来看,近年来随着新能源客车产业的发展,部分企业抓住了新能源产业机会获得快速发展,但也面临着产品智能化的挑战,如客车行业传统业务场景需求总量趋于稳定,不过,以自动驾驶、智能网联为代表的新兴业务场景,将迎来新一轮的发展机遇。

宇通客车2020年股东结构有细微变化。据宇通客车2020年报前十大股东情况,中国银行股份有限公司易方达中小盘型证券投资基金持股数量升至第3位,该基金由知名基金经理张坤管理;上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金退居第九位,2020年三季报曾在第5位;两大外资“GIC PRIVATE LIMITED”“Avanda投资管理私人有限公司-Avanda亚洲优势母基金(交易所)”继续增持,分别位居第8、10位。

今年客车行业有望回暖。据中国汽车工业协会统计分析,2021年1-2月,商用车产销81.8万辆、75.7万辆,同比增长96.3%、86.2%,在商用车主要品种中,客车和货车产销均呈快速增长。宇通客车2月产销数据显示,公司2月产销量同比增304.02%、241.34%,累计产销量同比增11.34%、27.54%。

(责任编辑:张洋 HN080)
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