注册

富时最新调仓名单出炉!多家券商曝光下半年资产配置策略

2021-06-03 13:45:12 金十数据 

本文来源于Wind资讯

富时罗素宣布对富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数、富时中国A小盘股指数的年度审核变更。该变更将于2021年6月18日星期五收盘后(即2021年6月21日星期一)生效。

另外,第一财经报道,香港特区立法会三读通过《2021年收入(印花税)条例草案》,落实本年度财政预算案中,提高股票印花税至0.13%建议,有关调整将在今年8月1日生效。

富时中国A50指数变更名单:

备选名单即刻生效,直到下季度成份股审核前,如果有一个或多个成份股被删除即选用备选股。

富时中国A150指数变更名单:

富时中国A200指数变更名单:

富时中国A400指数变更名单:

富时中国A小盘股指数变更名单:

外资“超配”A股

富时罗素是全球知名指数编制公司,纳入和剔除对公司股价都有一定影响。5月22日,富时罗素公布了旗舰指数2021年6月的季度审议结果。本次调整中,蓝月亮、金龙鱼、中金公司A股被新纳入,而格力电器(000651,股吧)、广联达(002410,股吧)、华测检测(300012,股吧)三只知名度较高的A股被指数剔除。

5月24日开盘,金龙鱼大涨12.77%,同时被调出的格力电器则连续下跌。

苏宁金融研究院特约研究员何南野表示,科创板被纳入国际指数具有重要的积极意义,一是科创板中较多的股票可以成为国际资金的投资标的,有利于入选股票的股价和市值的提升;二是科创板纳入国际指数,可以充分说明国际指数对科创板发展成果的认同;三是有望为科创板吸引更多的海外增量资金。

今年科创50指数在2、3月份快速下跌近20%后迅速反弹,目前距离年初高点已不到5%。

中长期来看,外资的加入将有利于提高交易活跃度和流动性,进一步提高境外投资者的投资占比,有利于促进企业与国际接轨。

中国率先从新冠疫情的打击中复苏,经济迅速企稳,人民币汇率不断走高,中国资产对外资吸引力越来越大。近年来,互联互通开启、“入摩”、“入富”等一系列A股开放进程,让外资在A股的话语权大幅提高。

据Wind资讯统计,目前外资持有A股的整体市值约为2.94万亿元,较去年年末的2.6万亿元再度增长了13.08%,持仓仅次于公募基金。从外资构成来看,2014年以来的新增流入额几乎来源于北上资金的持仓市值,当前北上资金的持仓已达1.41万亿元。

西南证券认为,从行业上看,外资最重视配置A股在当下最具世界竞争力的行业。2021年以来北上资金明显增配的行业为电气设备、银行、化工,而食品饮料、汽车板块出现较大程度的资金净流出。从北上资金的配置规律来看,未来一个季度仍然处于人民币升值期,同时美联储大概率不会在2021年底之前加息,北上资金仍将持续流入。配置上看,电气设备(新能源)、化工、医药等是北上资金持续重点配置,同时还包括今年景气有望持续的板块。

中信证券:A股帆起逐浪高

6月1日中信证券(600030,股吧)2021年资本市场论坛在江苏南京举办,主题为“阔步新征程”,会上分享了对市场下半年走势的看法。

中信证券策略认为,A股下半年将进入共振上行期,且四季度空间更大。就A股配置建议而言,建议淡化周期思维,三季度强化成长,四季度增配消费。

中信证券首席策略分析师秦培景认为A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期,且四季度空间更大。

首先,从海外因素来看,病毒变种和印度疫情不会改变全球疫苗接种控制疫情的大趋势,疫苗接种率稳步提升,全球经济将从错位复苏走向共振复苏,大宗商品供需矛盾缓解,通胀预期扰动高点已过。

其次,从政策面来看,预计7月政治局会议对宏观政策“不急转弯”的定调不变,金融以稳杠杆为导向,货币政策稳健中性,财政政策重在落实。密集落地的创新、绿色、共享等高质量发展政策成重要看点。

再次,从流动性来看,下半年宏观流动性外松内稳,美联储今年预计不会下调购债规模,国内货币政策保持稳健中性,信用周期缓慢下行,判断不会调整政策利率;市场流动性在防范地产泡沫和资管新规过渡截止渐近的背景下,居民相对增配权益资产的动力依然较强,A股相对配置吸引力依然较强。

第四,从基本面来看,宏观经济恢复稳健的大环境下,下半年影响A股盈利增速的最主要因素有3个,分别是商品价格过快上涨后的修正、成长类制造资本开支持续增长、居民可支配收入和非房信贷增速提升驱动可选消费复苏。

秦培景预计下半年A股净流入资金规模达到2200亿元,其中人民币升值预期下,A股在新兴市场中配置价值依然明显,预计北向资金净流入超1700亿元。

综上,中信证券分别从海外因素、基本面、政策、流动性在各季度对A股大势的多空影响进行了打分,得出结论,A股依然处于中长期慢涨通道中,通胀预期见顶回落,基本面扰动环节,流动性预期修复,今年三季度A股预计在震荡中缓慢上行;全球经济共振复苏,国内政策落地提速,市场流动性依然宽松,今年四季度A股上行空间更大。

就下半年A股配置建议来看,秦培景建议淡化周期思维,聚焦成长及消费。

具体来看,建议三季度强化成长配置,建议继续关注更多由产业空间带来市值空间和估值弹性的成长板块。其中成长类制造关注新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造;成长类消费关注化妆品、医美、免税、运动服饰、新型烟草等。

主题方面,推荐受益于“碳中和”各条线实施纲要出台预期的能源安全主题,以及二季报有望超预期且受海外不稳定局势催化的国防机弹板块。

建议四季度战略增配消费。四季度除了继续坚持成长配置外,全球经济共振复苏,国内居民可支配收入和非房信贷增速提升驱动可选消费复苏,将成为经济增长的新亮点,且景气趋势有望持续到明年上半年。

具体配置推荐3条主线:

一是电商;

二是线上销售占比较高的品牌服饰、美妆日化等品类;

三是传统的可选耐用品,例如家电、汽车、消费电子等。

主题方面,建议关注上海自贸港和数字人民币。

华泰证券:进入赛点,择时致胜

华泰证券也在6月2日发布了下半年A股市场观点,认为Q4之前无需担心中国进入类滞胀阶段、无需担心全球宏观流动性拐点,当前至Q3末有望为A股全年的赛点时间、10月之后全球股市盈利和估值两端或压力渐增。

结构上,中证500/上证综指赔率高、创业板指上行空间大但赔率偏低,行业沿时间、弹性、盈利能力三维度筛选,其中时间维度也即“后周期”属性更关键,主题关注制造的“低碳化”改造和“智能化”升级、消费的“多极化”崛起和“第二次”下沉。

配置方面,制造的低碳化改造和智能化升级、消费的多极化崛起和第二次下沉。

1)“低碳化”是政策为主要驱动的制造业“必选”趋势,下半年重点关注与全国碳市启动相关的工业技改方向:余热利用、水泥窑协同处置、再生铝。

2)“智能化”是技术为主要驱动的制造业“可选”趋势,下半年重点关注切入创新型硬件赛道的传统硬件龙头:HUD前挡玻璃、毫米波雷达、车载摄像头镜片,中长期关注域控制器集成。

3)消费“多极化”指年龄多极化、地域多极化,下半年重点关注啤酒、低温鲜奶、医疗器械等;“第二次”下沉是指三四线城市→县域及乡村下沉阶段,下半年重点关注厨电、智能家电等。

国金证券:攻守并重 科技接力

国金证券认为,下半年A股潜在的风险来自于通胀压力之下美联储引发“紧缩恐慌2.0”,新兴市场或波动加大。但是全球资本开支扩张的早中期,意味着全球需求不会太差。在资本开支扩张阶段,通胀仍有需求支撑,滞涨概率较低。

在通胀阶段一般流动性领先股票市场见顶,股票市场领先通胀见顶。当前M1或已处在顶部区间,通胀或在三季度末见顶

此外,大宗商品价格或已处在顶部区间,后续供给端或面临一定的压力,此外通胀压力之下央行特别是美联储政策的边际收缩同样会对商品涨价趋势造成负面冲击。资金面超预期宽松后续或得到修正。

东吴证券:下半年A股震荡上行概率更大

姚佩表示,乐观的基本面判断来自外需带动的出口与国内消费的复苏。过去半年出口比市场预期强,在海外供给快速恢复的背景下,中国出口实现了高增长。今年国内消费是在加快复苏的,清明节和五一旅游数据对比,出行人数变化不大,大家花的钱更多。

消费的持续复苏必须满足两个条件:人均可支配收入增长和边际消费倾向提升,简单说就是老百姓(603883,股吧)手里有钱,且愿意花钱。第一个条件,随着就业改善,一季度人均可支配收入两年复合增速4.5%,比去年四季度2.1%明显改善。目前,第二个条件尚待改善。大家不愿花钱,防御性储蓄仍比较高。但是,随着疫苗接种的推进,下半年边际消费倾向有望明显提升。姚佩称:

“对流动性收紧的担忧是因为通胀压力。”

他认为,市场目前的焦点是PPI往CPI传导,过去十年中国PPI和非食品CPI传导是非常顺畅的,已经看到非食品CPI的上行压力,今年通胀压力是显而易见的。本轮全球央行之所以对通胀保持极大的容忍,是因为保就业是货币政策的第一目标。4月国内失业率5.1%,已恢复至疫情前水平,若未来半年失业率恢复到正常水平(4.6-4.8%),货币政策的目标就会关注通胀。

因而,利率风险可能是下半年需要担心的

在市场策略方面,姚佩指出,顺周期仍是主线。历史经验显示,多数央行都是两波段加息,会存在2-3个季度的中场休息,这一窗口期往往会出现业绩推升的结构性行情,市场甚至在回调后仍有向上空间,即顺风逆流。

免责声明:

本文版权归第三方作者所有,相关授权事宜请联系原作者。文中观点均来自原作者,不代表金十观点及立场。特别提醒,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

(责任编辑:李佳佳 HN153)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。