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券商股再度走强 机构:估值处于历史低位 看好板块短期表现

2021-06-08 11:35:44 第一财经 

  6月8日早盘,券商股再度走强。截至发稿,光大证券(601788,股吧)几近封板大涨9.7%,西南证券(600369,股吧)、涨5.17%,兴业证券(601377,股吧)、财达证券等多股涨超2%。

券商股再度走强 机构:估值处于历史低位 看好板块短期表现

  东兴证券认为,市场平均市盈率50.83,当前证券板块平均PB2.17x,其中头部券商平均PB仅1.27x,仍远低于历史估值行业指数走势图中枢,具备中长期投资价值。个股方面,考虑到在业务结构高度相似的证券行业,龙头护城河有望持续拓宽,将获得更高的估值溢价,继续首推兼具beta和业绩确定性的行业龙头中信证券(600030,股吧)。中信证券估值仅1.78xPB,业绩和ROE近年持续上升且增长确定性强,但估值中枢仍缓慢下行,一定程度上已脱离公司基本面,看好其估值年内回归至2.1-2.3x区间。

  中信建投指出,近期第二批基金投顾资格申请已经进入了答辩阶段,引发广泛关注。基金投顾给予了券商代客理财的权限,促使券商设身处地地为客户提供长期资产配置服务,而非短期过度销售,有助于扩充券商的基金保有规模,承接财富管理市场大发展的红利。根据监管要求,开展创新试点业务的券商须从白名单中产生,我们判断第二批获得基金投顾资格的券商将大概率以“白名单”券商为主。

  中信建投建议投资者重点关注两类券商。一是具备财富管理核心竞争力的精品券商,居民财富持续入市是今年证券业所面临的最大业务增量,此类券商有望通过基金代销、资产管理等业务的发展,走出差异化的发展道路,实现较大的业绩弹性,对应标的东方财富(300059,股吧)、东方证券。二是头部券商,在培育航母级券商的政策导向下,头部券商将在财富管理、投资银行、衍生品交易等领域集聚市场资源,长期成长性占优,对应标的中金公司(H)、华泰证券(601688,股吧)。

(责任编辑:李占锋 HF001)
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