惠发食品（603536.SH）：市场渠道拓展致阶段性亏损，多重商业模式前景可期

1月28日晚间，山东惠发食品(603536)股份有限公司（以下简称“惠发食品”）发布业绩预告，因市场竞争激烈原因，公司采取激励员工、开拓市场与渠道以及增加销售人员和管理人员等措施，加强宣传推广力度，加大资金投入，致使公司自身经营成本增加，2021年归母净利润预计为-14,500万元到-11,500万元。

近年来，惠发食品始终注重市场与渠道的拓展，在2020年公司拓展团餐供应链业务颇见成效后，公司在2021年加码预制菜业务领域的发展，旨在未来拥有广阔的市场空间与业绩增长点。

团餐供应链行业发展条件已具备，惠发食品全国推行团餐服务

过去，包括食材清洗加工、调味料搭配等餐饮前端制作环节，往往是下游企业或家庭部门独立完成，锚定这一市场现状后，团餐供应链产业加速发展，整合下游需求，并对餐饮前端环节进行标准化、集约化处理，以此达到人们在餐饮上整体效率的提升。此外，伴随冷链物流、信息化管理及自动化生产技术的不断成熟，大型化、综合化团餐供应链服务商诞生条件已基本成熟。未来，团餐供应链的大趋势依旧是餐饮标准化及效率追求。

惠发食品通过与各类原材料供应商的战略合作、战略采购等多方面措施严控采购成本，同时公司不断加大餐饮食材供应链服务方面的市场开拓力度，在团餐领域分支校餐领域中，惠发食品以已经落地的面向北京、诸城中小学的校餐供应链项目为样板，不断在全国各地复制和发展团餐食材供应链项目，进而全力打造团餐领域全品类一站式食材供应链服务。

中央工厂助公司深扎预制菜领域 打造“现代生活美食家”形象

在餐饮行业商业模式的变动下，逐步形成以中央厨房为中心的预制菜加工供应体系，央厨的建设更容易做到集中采购。根据中国连锁经营协会数据，餐厅使用预制菜后，原料采购成本增加5%，但人工、能源成本将下降10%，从而推动净利率高达7%的提升，并且在预制菜的使用比例到达一定程度之后，后厨面积亦可得到节约，有望继续推动盈利能力上升。惠发食品已完成自有中央工厂的建设，使用高度自动化设备，将采购原料规模化、标准化地加工成净菜、预制菜、面食、卤制品等成品或半成品，有效降低在生产过程以及供应链上的开支，产品更新速度得到提升，帮助餐饮企业后厨达到轻松化、居民美食达到营养化。

由于我国幅员辽阔、人口众多，地区之间物产种类、丰足程度不一，促成我国地方菜系纷繁，各地居民饮食习惯及口味不一致的复杂餐饮格局。目前，惠发食品已自主研发多款预制菜品，菜品涉及鲁菜、川菜、闽菜、苏菜及各地域特色小吃等，孵化出多个餐饮品牌。

在春节来临与新冠疫情的共同影响下，预制菜在就地过年及居家消费的推动下再迎风口，惠发食品推出春节“中国红”系列礼盒，集聚各地菜品，锚定年轻消费群体需求，打造适合年轻人的特定场景需求产品，从而提升在年轻消费者群体中的影响力，打造“现代生活美食家”的品牌形象。

2021年，在新冠疫情陆续出现在不同地区的情况下，公司顶住自身经营压力，不断开拓市场渠道，坚持发展自身主营业务，在资本市场上，实控人更是坚信公司自身实力，不断加码注资公司业务。2021年，惠发食品以11.70元/股的价格向董事长惠增玉先生定向增发股票，此次定增从侧面体现出，作为公司发展的领头人，董事长惠增玉先生坚定看好公司的长远发展，相信公司未来的收益回报不会辜负今日的投资，惠发食品将持续不断从生产、研发及营销等多方面发力，努力成为中国餐饮企业的“中央工厂”、消费者美食的“家庭厨房”。