计提损失，一亏到底，2022年的苏宁易购或要虎虎生威

公告显示，预计2021年净亏损423亿-433亿元，上年同期亏损42.75亿元。也就是说，与上年相比，亏损增加了400亿以上。按照苏宁易购(002024)目前的市值364亿元，全部搭进去也不够啊。

这样的业绩预告，显然已经不是“爆雷”，而是一场强度很大的地震。这在A股历史上也不多见，且苏宁易购不像航空公司等，是受疫情的影响。苏宁易购的经营还是很正常的。按照苏宁易购发布的消息，2021年四季度商品销售收入规模预计环比三季度增长25.48%，报告期内还新开了2678家加盟店。那么，为什么会出现这样的现象呢？

对此，苏宁易购也给出了原因，做出了解释和说明，那就是公司基于审慎原则对相关资产计提减值准备、确认投资损失，预计减少公司2021年归属于上市公司股东的净利润254.75亿元。加上流动性持续不足，造成采购成本上升、确认递延所得税资产等，预计减少公司2021年归属于上市公司股东的净利润为85亿元-90亿元。两者合计，共减少公司2021年归属于上市公司股东的净利润339.75亿元-344.75亿元。否则，2021年全年预计实现归属于上市公司股东的净利润亏损87.68亿元—92.68亿元，而不是公告的423亿元—433亿元。

这也意味着，苏宁易购此举，大有断臂求生之感，是想用这样的方式，把所有可能出现的损失，都在一个报告期内消化掉，干脆亏个彻底、亏个天翻地覆，以便于新的一年能够轻装上阵、从头再来，如果这样，2022年的苏宁易购，还真的值得期待，或要虎虎生威了。

我们注意到，自调整了管理团队，苏宁易购就一直在进行着新的探索，积极按照“做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量”三大战略，推进增收、降本、提效工作。从增收来看，在金融机构、品牌商的大力支持下，流动性逐步恢复，销售收入逐步提升。9-11月销售每月均环比提升，四季度商品销售收入规模预计环比三季度增长25.48%。这对苏宁易购来说，是非常不错的成绩，也是信心提升的表现；从降本来看，通过严格精细化管理，严控各项费用，精简组织提高人效，四季度公司总费用环比三季度持续下降13.6%。这是非常不错的成绩，降本带来的不只是效益的提升，更是管理水平的提升，是外界对苏宁易购认可度的提升。一旦投资者对苏宁易购的信心提升了，苏宁易购的市场形象就会得到有效转变，一个全新的苏宁易购将会出现在公众的面前；从增效来看，由于增收与降本双管齐下，因此，效果就会非常明显。尤其是管理的精细化，会让效益更为明显，而不会像过去一样，看似营收增长很快，实际效益琐碎明显，漏洞太多，漏斗太大。新的管理团队接手后，苏宁易购的效益有了明显提升。若不考虑一系列减值等事项的影响，四季度预计归属于上市公司股东的净利润环比三季度减亏59%—71%。按照这样的趋势，苏宁易购很快就能步入良性发展轨道，实现扭亏为盈，且效益会不断提升。

2021年的苏宁易购，不仅是历史上最为艰难的一年，从主业到副业，从流动性到盈利性，从投资者信心到市场形象，苏宁易购可谓是全方位塌踏，特别是退出足球带来的市场影响，可以说把苏宁的市场形象彻底给毁了。好在从政府到战略投资者都没有放弃苏宁，而是组成了强大的管理团队和帮扶团队，一起来挽救苏宁，帮助苏宁易购——引进新的战略投资者，成立了新的董事会，江苏省政府和南京市政府也给予了很多政策上的支持和帮助。现在的苏宁易购，可以说已经渡过了最艰难期。2021年的巨额亏损，并不是当年运营状况的反映，而是消化历史问题，历史债务、历史包袱、历史损失的结果。有了这次大手笔的投资损失消化，从2022年开始，苏宁易购将步入新的发展阶段。“做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量”三大战略将全线发力。

如果在阿里巴巴主导下，将淘宝的线上与苏宁易购的线下有机结合起来，线上线下协调运行，苏宁易购的小店与淘宝的微店互动发展，那么，苏宁易购在零售服务商领域将闯出一条新路，业绩将会大幅提升。因为，此举不仅可以提升苏宁易购的商品配送能力，还能增加苏宁易购商品的供给渠道，淘宝、盒马、天猫等，都可以成为苏宁易购的有力支撑，加上品牌商对苏宁易购的信任度不断增强。自然，苏宁易购就能真正步入到新的发展阶段，改变目前的亏损局面。不要几年，巨额的亏损就能转化成巨额的盈利。对投资者来说，无疑也是极大的利好。

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