为什么传统能源股少碰为好？

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今日上证指数在能源股的拖累下，突然大跌1.43%，分别打穿5日与10日均线，眼看就要奔20日均线3332点了，终于在收盘前半小时拉了回来，报收3355点。

今日煤炭板块大跌，并且跌成了两市第一板块，确实出人意料。有读者朋友问，为什么煤炭板块会突然大跌呢？其实之前有读者朋友看煤炭板块涨得很好，问我要不要买？我都明确地告之不要买。因为这个煤炭的价格太重要了，必然会受到严格的监管。历史上多次的经验证明，对于煤炭这种重要的传统能源，其价格会影响到国内经济运行的成本，甚至会严重影响居民价格指数的变动，它的价格几乎是不可能随行就市的，所以这些企业的经营成果基本上没有办法预期。

直接影响煤炭企业经济效益的煤炭价格，其实是掌握在发改委手中，当然，在一定的范围内，企业可以小范围的浮动，但是这种小范围的浮动，意味着企业的盈利也只能在小范围内波动，这样，煤炭板块不但成长空间不大，更要命的是，你不知道哪天发改委又会改主意，大力打击恶意涨价的行为。所以，这样的板块还是不碰为好。

其实不但我是这样想的。很多年前，采访当年华夏基金的投资总监王亚伟的时候，在回答是否应当买进两桶油与军工股时，他就是这样回答的。当然，军工企业还有出于国家安全的考虑，很多事情不可能完全公开透明，作为中小投资者，要选中一个有潜力的标的更是难上加难。

作为煤炭的同门兄弟，能源领域里的一哥，石油的价格也是一个重要的参考。但最大的问题是，石油的价格波动则是相当任性的。我曾经持续跟踪过石油的预测量与需求量、库存量，发现到最后，基本上没有一家公司是可以预测准的。所以这些预测基本上都是白费力气。

比如现在，从逻辑上来讲，俄罗斯在乌克兰战场上似乎有点进展，西方国家玩了命似的制裁俄罗斯，不断升级各类制裁措施，那么作为制裁的后果，俄罗斯的石油失去西方这个大客户，理应销量下降，在这种情况下，俄罗斯要保住销量，寻找新的客户，势必应当降价以求，没想到，人家的石油收入还在大涨，全世界的油价居然也跟着大幅上涨了。

如果你说是供应减少了，所以油价会涨，那为什么今日的油价又大跌了呢？又有投行的人出来说，因为经济衰退的阴影相当大，所以对能源的需求没有想像的那么大。

但最真实的情况很可能是，虽然供需是重要的影响价格的原因，但并不是惟一的原因。这个世界上有太多的资金在炒石油这个大宗商品了，每个资金持有者都站在有限的信息上决策，最终就导致石油的价格完全脱离单一可分析的因素影响，在很大程度上呈现出一种随机的现象。

而人是不可能准确预测随机结果的。如果真是预测准了，也全是靠的运气，跟理性分析没有什么关系。

当然，技术派的人士认为，集体无意识最终也会出现一些有意思的规律，还是有可能进行分析的。可是能源这种关系各个国家命脉的大宗商品，任何一个国家，或者说任何一个工业发达的国家，都不会听任它完全由市场决定，各个国家都会在这个产品上大做文章，导致影响这个产业的变量不但多了，而且突然性也加大了。比如在4月份之前，谁能想到俄国居然会跑到乌克兰去打仗，而且还能打了近4个月都没有结果？

今日看到腾讯的回购公告，真是有点心酸。在印象里，腾讯今年回购不断，近期更是日日掏出3亿元左右的资金在市场上回购，但是股价还是一路的下跌。今日该公司的坏消息是，一款名为《掌上WeGame》的产品（包括掌上WeGame App端，WeBiBi微信小程序以及WeBiBiH5版本），将于今年9月8日23时59分终止运营。

腾讯最伤的还是其大股东的减持。2018年，腾讯大股东第一次减持，便令当时的腾讯股价出现了深度调整的走势， 三年后的2021年，在各种负面因素的影响下，腾讯大股东再次减持腾讯股份，套现超过千亿元，令其股价从2021年高点狂跌累计超过50%。之后大股东Prosus宣布了3年内不再减持腾讯的股份， 没想到，这个承诺才过了一年时间，今年6月27日，腾讯主要股东Prosus及Naspers就宣布原来的承诺不作数了，近期将会通过南非报业集团有序小幅出售腾讯股票。

野村证券发表研究报告指，任何大股东减持消息都通常会抑制市场情绪，就腾讯而言，大股东Prosus打破2021年提出的未来三年内不会再减持腾讯控股(00700)的承诺，加上现时未有明确透露实际拟出售股份数量，因此这一消息更加负面。野村预计：腾讯股价近期将受压，腾讯除考虑继续回购股票外，可以效仿Prosus，透过出售投资组合获利。

而腾讯之多金，投资项目之多，实在不可估量，如果腾讯真要走上抛售过往投资的道路（比如抛售新东方在线），那么，不知道整个市场会出现什么样的下跌景象？

实际上，比回购与抛售其它资产更能维护股价的手段，是回购股份后注销。只有这样，互联网龙头的市值地位才能得到有效地维护。连中国移动都敢于回购股票注销来捍卫股价，不知道腾讯为何不能这样做？

今日天齐锂业(002466)在香港发行价确定了，只有82港元，这令其A股超过140元的人民币价格承压。如果这只股票上市后港股的价格大幅低于A股，可以考虑买进港股持有。

基金方面，只有两个板块走势相对较好，一个是芯片、半导体类，另一个则是科创板。但是芯片行业今日最新的消息是，受消费疲弱的影响，电子产品厂家大幅砍单，消费类芯片的需求迅速萎缩，目前只有汽车用芯片形势不错，第二个坏消息是，美国要求荷兰不要卖光刻机给我们，这些消息有可能引发我国芯片行业波动。

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